Lo yen giapponese (JPY) rimane sulla difensiva contro il dollaro statunitense (USD) rialzista all’inizio della nuova settimana ed è attualmente vicino al livello più basso dal 14 febbraio, raggiunto giovedì scorso. Gli operatori rimangono incerti sui tempi del prossimo aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone (BoJ), in mezzo alle speculazioni secondo cui il nuovo Primo Ministro giapponese Sanae Takaichi perseguirà piani di spesa fiscale aggressivi e resisterà all’inasprimento della politica monetaria. Ciò mette in gran parte in ombra i forti dati sull’inflazione al consumo forniti da Tokyo, la capitale del Giappone, pubblicati venerdì e continuano a pesare sullo JPY.
Inoltre, si prevede che il sentimento positivo nei mercati finanziari globali minerà lo status di rifugio sicuro dello JPY. L’USD, d’altro canto, rimane stabile vicino al suo livello più alto dall’inizio di agosto e sembra destinato a salire ulteriormente a causa dell’atteggiamento aggressivo della Federal Reserve americana (Fed). Ciò fornisce ulteriore supporto alla coppia USD/JPY e suggerisce ulteriori guadagni a breve termine. Tuttavia, le preoccupazioni sui rischi economici derivanti da un prolungato shutdown del governo negli Stati Uniti e la speculazione su un possibile intervento delle autorità giapponesi per frenare l’ulteriore debolezza dello JPY potrebbero frenare la coppia.
Gli orsi dello yen giapponese mantengono il controllo mentre le speranze di stimoli fiscali continuano ad alimentare l’incertezza della BoJ
- Giovedì scorso la Banca del Giappone ha mantenuto i tassi di interesse stabili nonostante due voti contrari, con i membri del consiglio Naoki Tamura e Hajime Takata che spingevano per un aumento allo 0,75%. Nella conferenza stampa dopo l’incontro, il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha affermato che non ci sono preconcetti sui tempi del prossimo rialzo dei tassi.
- Inoltre, il nuovo primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha assunto una posizione pro-economica, sostenendo una spesa pubblica significativa per combattere l’inflazione e stimolare l’economia. Ciò conferma le aspettative secondo cui la BoJ potrebbe ritardare ulteriormente l’aumento dei tassi di interesse e continuare a indebolire lo yen giapponese lunedì.
- Nel frattempo, i trader hanno ridotto le loro scommesse su un altro taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre dopo che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha espresso commenti aggressivi mercoledì scorso. Ciò sta aiutando il dollaro USA a rimanere stabile vicino al massimo di tre mesi e sta inoltre agendo come un vantaggio per la coppia USD/JPY.
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha nuovamente invitato i senatori repubblicani ad abolire la regola dell’ostruzionismo al Senato mentre lunedì lo shutdown del governo americano entra nel suo 33esimo giorno e il Congresso è in una situazione di stallo. Tuttavia, ciò fa ben poco per smorzare il sentimento rialzista di fondo che circonda l’USD o la coppia di valute.
- Domenica Trump ha detto che non stava prendendo in considerazione un accordo che consentirebbe all’Ucraina di acquisire missili Tomahawk a lungo raggio da utilizzare contro la Russia. Ciò, unito all’ottimismo sull’allentamento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, mina lo status di rifugio sicuro dello JPY e favorisce i rialzisti dell’USD/JPY.
- Gli operatori attendono ora con ansia i dati economici statunitensi, con la pubblicazione dell’indice ISM dei responsabili degli acquisti manifatturieri. Oltre a ciò, i commenti di influenti membri del FOMC giocherebbero un ruolo chiave nel rilanciare la domanda di USD e dare alla coppia di valute un po’ di slancio più avanti durante la sessione nordamericana.
La coppia USD/JPY sembra destinata a salire ulteriormente e a riconquistare il livello psicologico di 155,00
Da un punto di vista tecnico, il superamento della soglia 153,25-153,30 della scorsa settimana e il successivo rafforzamento al di sopra del livello 154,00 sono stati visti come un fattore chiave per i rialzisti dell’USD/JPY. Inoltre, gli oscillatori sul grafico giornaliero sono comodamente in territorio positivo e sono ancora lontani dall’essere in territorio di ipercomprato. Ciò a sua volta suggerisce un movimento verso l’ostacolo intermedio di 154,75-154,80 sulla strada verso il livello psicologico di 155,00.
D’altro canto, qualsiasi calo correttivo al di sotto del livello 154,00 troverà probabilmente un discreto supporto vicino al minimo di venerdì, intorno all’area 153,65. Segue la resistenza tra 153,30 e 153,25, che diventa supporto, e il livello rotondo a 153,00, che se rotto con decisione potrebbe esporre l’area 152,15. Alcune vendite successive al di sotto del livello 152,00 annullerebbero la propensione positiva a breve termine e spingerebbero la coppia USD/JPY nell’area 151,55-151,50 in rotta verso il supporto chiave a 151,10-151,00.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
