Il franco svizzero (CHF) sottoperforma poiché l’inflazione sorprende negativamente a ottobre, aggiungendosi alle scommesse del mercato su un taglio dei tassi da parte della BNS, mentre il CHF rimane attraente come rifugio sicuro, riferiscono gli analisti di BBH FX.
La probabilità di un taglio dei tassi da parte della BNS sale al 70%
“Il CHF sta sottoperformando su tutta la linea. L’inflazione svizzera si raffredda inaspettatamente a ottobre, aumentando le scommesse per ulteriori tagli dei tassi da parte della Banca nazionale svizzera (BNS). L’IPC primario è stato dello 0,1% a/a (consenso: 0,3%), in calo dallo 0,2% di settembre, al di sotto delle previsioni della BNS per il quarto trimestre dello 0,4%. L’IPC core è sceso allo 0,5% a/a (consenso: 0,7%) contro lo 0,7% del settembre”.
“Il mercato degli swap ha aumentato la probabilità di un taglio del tasso di 25 punti base al -0,25% nei prossimi dodici mesi al 70%, rispetto al 50% precedente. Indipendentemente da ciò, lo status del CHF come riserva di valore per eccellenza tra le valute fiat compensa il peso della probabilità di tassi di interesse negativi.”
