Si prevede che la Reserve Bank of Australia (RBA) lascerà il tasso di interesse chiave ufficiale (OCR) al 3,6% dopo la riunione politica di novembre di martedì. La decisione sarà annunciata alle 03:30 GMT.
Il Monetary Policy Statement (MPS) sarà accompagnato dalle previsioni economiche trimestrali, seguite dalla conferenza stampa del governatore della RBA Michele Bullock alle 04:30 GMT.
Il dollaro australiano (AUD) rimane a rischio di forte volatilità a causa di eventuali sorprese nelle previsioni aggiornate della Banca Centrale o nella conferenza stampa del Governatore Bullock.
La RBA è di nuovo in attesa, cauta nei confronti dei futuri tagli dei tassi?
Intervenendo alla cena annuale degli Australian Business Economists a Sydney il 27 ottobre, il governatore della RBA Bullock ha osservato che “l’inflazione è tornata sul target e il tasso di disoccupazione è ancora piuttosto basso e quindi ancora in buona forma”.
Bullock ha continuato dicendo che “dobbiamo decidere se è necessario un taglio per sostenere il mercato del lavoro” poiché “c’è ancora una certa tensione nel mercato del lavoro”.
I verbali della riunione di politica monetaria della RBA di settembre hanno inoltre evidenziato che “il mercato del lavoro rimane un po’ teso” e che “gli indicatori futuri sono stabili”.
Le parole di Bullock e i verbali della RBA mostrano chiaramente che l’attenzione della banca centrale è rivolta al mercato del lavoro, nel contesto di un aumento impressionante dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) australiano, che ha registrato il suo aumento più marcato in due anni e mezzo nel trimestre di settembre.
Il 29 ottobre, i dati diffusi dall’Ufficio australiano di statistica (ABS) hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo è aumentato dell’1,3% nel terzo trimestre, battendo le previsioni di crescita dell’1,1%.
L’inflazione annuale CPI è balzata al 3,2% dal 2,1%, superando il limite superiore della fascia obiettivo compresa tra il 2% e il 3% della RBA.
Nel frattempo, il tasso di disoccupazione è salito al livello massimo di quasi quattro anni pari al 4,5% a settembre, battendo il picco previsto dalla RBA del 4,3%, secondo i dati ABS. Tuttavia, l’occupazione è aumentata di 14.900 persone a settembre.
Con un’inflazione alle stelle e un mercato del lavoro ancora in salute, è probabile che la RBA prenda le redini di un ulteriore allentamento monetario e mantenga la sua retorica cauta.
I mercati scontano solo una probabilità dell’8% che la RBA tagli i tassi di interesse martedì, in calo rispetto al 40% prima della pubblicazione dei dati sull’inflazione. Secondo Reuters, la possibilità di un taglio a dicembre è attualmente stimata a meno del 25%.
“Nei prossimi 12 mesi, il prezzo dei contratti futures in contanti verrà ridotto di 25 punti base (bps) solo una volta e il tasso di interesse di riferimento sarà al 3,35%”, hanno osservato gli analisti di BBH.
Tuttavia, le previsioni economiche aggiornate e l’MPS saranno esaminati attentamente per ottenere nuove indicazioni sul futuro percorso dei tassi di interesse della banca centrale.
Che impatto avrà la decisione della Reserve Bank of Australia sull’AUD/USD?
L’AUD sta consolidando la sua correzione dai massimi di tre settimane di 0,6618 contro il dollaro statunitense (USD) in vista degli annunci di politica monetaria della RBA.
Se la RBA dovesse rivedere al ribasso le sue previsioni di inflazione e crescita, segnalando al contempo un aumento dei rischi per l’occupazione, le possibilità di un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre potrebbero aumentare nuovamente, innescando un altro calo correttivo dell’AUD.
L’australiano potrebbe anche riprendere terreno se il governatore della RBA Bullock rivelasse che il consiglio ha discusso un taglio del tasso di 25 punti base durante la riunione e che alcuni membri non sono d’accordo con tale mossa.
D’altro canto, se Bullock mantenesse la posizione cauta della banca riguardo a ulteriori tagli dei tassi, esprimendo al tempo stesso ottimismo sul mercato del lavoro, l’AUD/USD potrebbe vedere un nuovo rialzo verso i massimi di più settimane.
Dhwani Mehta, analista senior delle sessioni asiatiche presso FXStreet, evidenzia i livelli tecnici chiave per il trading di AUD/USD in seguito all’annuncio della politica.
“L’AUD/USD è riuscito a difendere l’area critica della domanda vicino a 0,6535, dove le medie mobili semplici (SMA) a 100 e 21 giorni sono in accordo. Il Relative Strength Index (RSI) a 14 giorni mantiene la sua posizione appena sopra la linea mediana, attualmente vicino a 51,50. Questi indicatori tecnici suggeriscono che gli acquirenti potrebbero mantenere il controllo in futuro.”
“Con una cauta decisione di mantenerla, la coppia australiana potrebbe estendere il recupero sopra la SMA a 50 giorni a 0,6562. I prossimi obiettivi superiori sono visti al massimo di tre settimane a 0,6618, seguito dal livello psicologico di 0,6650. D’altra parte, una rottura prolungata del suddetto supporto di confluenza a 0,6535 potrebbe avviare un nuovo trend al ribasso verso l’inizio della SMA a 200 giorni.” 0,6444”, aggiunge Dhwani.
Domande frequenti sulla RBA
La Reserve Bank of Australia (RBA) fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria per l’Australia. Le decisioni vengono prese dal Consiglio dei governatori in undici riunioni all’anno e in riunioni di emergenza ad hoc quando necessario. Il mandato principale della RBA è quello di mantenere la stabilità dei prezzi, il che significa un tasso di inflazione del 2-3%, ma anche di “contribuire alla stabilità valutaria, alla piena occupazione, alla prosperità economica e al benessere del popolo australiano”. Lo strumento principale per raggiungere questo obiettivo è aumentare o abbassare i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati rafforzeranno il dollaro australiano (AUD) e viceversa. Altri strumenti della RBA includono l’allentamento e l’inasprimento quantitativo.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per le valute in quanto abbassa il valore del denaro in generale, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione moderatamente più elevata tende ora a portare le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che a sua volta attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta locale, nel caso dell’Australia il dollaro australiano.
I dati macroeconomici misurano la salute di un’economia e possono influenzare il valore della sua valuta. Gli investitori preferiscono investire il proprio capitale in economie sicure e in crescita piuttosto che in economie precarie e in contrazione. Maggiori afflussi di capitali aumentano la domanda aggregata e il valore della valuta nazionale. Indicatori classici come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, i sondaggi sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono influenzare l’AUD. Un’economia forte potrebbe incoraggiare la Reserve Bank of Australia ad aumentare i tassi di interesse, il che sosterrebbe anche l’AUD.
L’allentamento quantitativo (QE) è uno strumento utilizzato in situazioni estreme quando una riduzione dei tassi di interesse non è sufficiente per ripristinare il flusso di credito nell’economia. Il QE è il processo attraverso il quale la Reserve Bank of Australia (RBA) stampa dollari australiani (AUD) per acquistare asset – solitamente titoli di stato o obbligazioni societarie – da istituzioni finanziarie, fornendo loro la liquidità tanto necessaria. Il QE di solito porta a un AUD più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è l’opposto del QE. Viene effettuato dopo l’allentamento quantitativo, quando è in corso una ripresa economica e l’inflazione comincia a salire. Mentre la Reserve Bank of Australia (RBA) acquista titoli di Stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie nella fase di QE per fornire loro liquidità, nella fase QT la RBA smette di acquistare ulteriori asset e non reinveste più il capitale dovuto nelle obbligazioni che già detiene. Sarebbe positivo (o rialzista) per il dollaro australiano.
