Martedì la coppia USD/JPY si rafforza durante la prima sessione asiatica, raggiungendo quota 154,20. Il dollaro americano (USD) si sta apprezzando rispetto allo yen giapponese (JPY) sulla base della probabilità che la Federal Reserve americana (Fed) possa mantenere il suo tasso di interesse a dicembre. Il Bowman della Fed parlerà più tardi nel corso della giornata.
La scorsa settimana la Fed ha deciso di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base (bps), come ampiamente previsto. Tuttavia, il presidente Jerome Powell ha suggerito che questo potrebbe essere l’ultimo taglio quest’anno, evidenziando i rischi di ulteriori tagli senza un quadro più solido dell’economia. Il tono aggressivo della Fed potrebbe fornire un certo supporto al biglietto verde rispetto allo JPY. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader scontano ora una probabilità di quasi il 70% di un taglio di 25 punti base a dicembre, rispetto al 94% circa di una settimana fa.
D’altro canto, l’attuale chiusura federale degli Stati Uniti potrebbe limitare il potenziale di rialzo del dollaro. Lo shutdown governativo negli Stati Uniti sta entrando nella sua sesta settimana e si prevede che sarà il più lungo nella storia degli Stati Uniti. Ciò ha ritardato la pubblicazione dei dati economici chiave, compresi i dati sui salari non agricoli degli Stati Uniti (NFP), aumentando l’incertezza sullo stato dell’economia.
Per quanto riguarda lo JPY, l’incertezza sui tempi del prossimo rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone (BoJ) potrebbe pesare sullo JPY. Nonostante il governatore della BoJ Kazuo Ueda abbia segnalato la scorsa settimana che un rialzo dei tassi sarebbe stato possibile già a dicembre, i mercati sono rimasti delusi dall’approccio graduale della banca centrale. Gli operatori si aspettano che il nuovo primo ministro giapponese Sanae Takaichi pianifichi una spesa fiscale aggressiva e resista all’inasprimento della politica monetaria.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
