Lo yen giapponese (JPY) sta attirando un certo interesse all’acquisto durante la sessione asiatica di giovedì e, per ora, sembra aver arrestato il suo forte calo dal minimo settimanale toccato il giorno precedente contro un dollaro statunitense (USD) rialzista. I verbali della riunione di settembre della Banca del Giappone (BoJ) pubblicati mercoledì hanno mantenuto vive le speranze di un imminente aumento dei tassi di interesse. Ciò si aggiunge alla speculazione secondo cui le autorità giapponesi potrebbero intervenire per frenare l’ulteriore debolezza della valuta locale e fornire un certo sostegno allo JPY.
Nel frattempo, gli investitori rimangono incerti sulla probabile tempistica del prossimo rialzo dei tassi da parte della BoJ, poiché si prevede che il nuovo Primo Ministro giapponese Sanae Takaichi perseguirà piani di spesa fiscale aggressivi e resisterà all’inasprimento della politica monetaria. Ciò, insieme a un leggero rimbalzo della propensione al rischio globale, potrebbe fungere da ostacolo per il rifugio sicuro JPY. L’USD, d’altro canto, rimane stabile vicino al livello più alto dalla fine di maggio a causa dell’atteggiamento aggressivo della Federal Reserve statunitense (Fed) e potrebbe contribuire a limitare il ribasso della coppia USD/JPY.
Lo yen giapponese potrebbe avere difficoltà ad attrarre acquirenti significativi in un contesto di incertezza da parte della BoJ
- I verbali della riunione della Banca del Giappone del 18-19 settembre hanno evidenziato un percorso prudente di rialzo dei tassi mentre i politici hanno soppesato le dinamiche dell’inflazione e i rischi commerciali. Tuttavia, i membri del consiglio hanno affermato che la banca centrale potrebbe tornare ad una posizione di politica monetaria che aumenta i tassi di interesse poiché l’obiettivo di stabilità dei prezzi della BoJ del 2% è stato più o meno raggiunto.
- Il viceministro delle finanze giapponese per gli affari internazionali e alto funzionario del cambio valutario, Atsushi Mimura, ha dichiarato mercoledì che i recenti movimenti dello JPY divergono dai fondamentali. Mimura ha aggiunto che le posizioni lunghe sullo JPY sono diminuite poiché nel mercato circolano alcune speculazioni sulle politiche macroeconomiche del Giappone, in particolare sulle politiche fiscali.
- Nel frattempo, il nuovo primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha assunto una posizione pro-economica, sostenendo una spesa pubblica significativa per combattere l’inflazione e stimolare l’economia. Inoltre, la BoJ rimane riluttante a impegnarsi in ulteriori rialzi dei tassi, il che potrebbe scoraggiare i rialzisti dello yen giapponese dal piazzare scommesse aggressive e dal posizionarsi per forti guadagni.
- Il dollaro americano è salito il giorno precedente al suo livello più alto dalla fine di maggio e rimane ben supportato dalle minori scommesse su un ulteriore taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve americana a dicembre. Inoltre, i dati macro positivi degli Stati Uniti hanno dato ulteriore impulso al dollaro e hanno contribuito al recupero intraday della coppia USD/JPY da sotto 153,00.
- Secondo l’Automatic Data Processing (ADP), l’occupazione nel settore privato statunitense è aumentata di 42.000 unità in ottobre, rispetto alle 25.000 stimate e al calo di 29.000 del mese precedente. Inoltre, l’indice dei responsabili degli acquisti non manifatturieri dell’Institute for Supply Management (ISM) è salito al massimo degli ultimi otto mesi in ottobre.
- Tuttavia, il più lungo shutdown della storia del governo statunitense ha portato a un blackout dei dati ufficiali e ha offuscato le prospettive economiche. Lo shutdown del governo degli Stati Uniti sta entrando nel suo 36esimo giorno senza alcuna soluzione in vista. Gli economisti avvertono che quanto più a lungo durerà lo stallo, tanto maggiore sarà il rischio che la fragile economia passi da una crisi all’altra.
- Ciò, a sua volta, scoraggia i rialzisti dell’USD dal piazzare nuove scommesse ed esercita una certa pressione ribassista sulla coppia USD/JPY durante la sessione asiatica di giovedì. Gli operatori attendono ora con ansia i discorsi di una serie di influenti membri del FOMC che dovrebbero fornire indizi sul futuro percorso di taglio dei tassi, che dovrebbe fornire uno slancio a breve termine più tardi oggi.
I rialzisti dell’USD/JPY potrebbero ora attendere un movimento sostenuto al di sopra della barriera orizzontale a 154,45
Nell’ultima settimana la coppia USD/JPY ha incontrato una forte resistenza attorno all’area 154,40-154,45. Tale area dovrebbe ora fungere da importante punto di rotazione, al di sopra del quale i prezzi spot potrebbero tentare di riconquistare il livello psicologico di 155,00. Alcuni acquisti successivi dovrebbero aprire la strada a un movimento verso l’ostacolo 155,60-155,65 prima che i prezzi spot continuino a salire verso la cifra rotonda di 156,00.
D’altro canto, l’area 153,65 potrebbe fornire un certo supporto in vista del minimo oscillante notturno nell’area 153,00-152,95. L’accettazione al di sotto del livello di 153,00 potrebbe innescare alcune vendite tecniche e lasciare la coppia USD/JPY vulnerabile ad accelerare il declino correttivo verso il supporto provvisorio di 152,55-152,50 in rotta verso il numero tondo di 152,00 e il minimo oscillante della scorsa settimana, intorno alla zona di 151,55.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
