Il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è sceso di nuovo venerdì, scendendo sotto la soglia dei 46.800 per la prima volta in quasi tre settimane, poiché il calo delle azioni dell’intelligenza artificiale e il calo dei risultati dei sondaggi sui consumatori trascinano entrambi i lati dell’equazione investimenti-consumi. L’ultimo rapporto sull’occupazione non agricola negli Stati Uniti (NFP) sarebbe stato pubblicato venerdì, ma lo shutdown in corso da parte del governo americano, ufficialmente il più lungo nella storia degli Stati Uniti, sta limitando il flusso di dati ufficiali, costringendo gli investitori a confrontarsi con dati privati volatili e sollevando profondi interrogativi su dove dovrebbero trovarsi i numeri chiave dell’inflazione e dell’occupazione.
Il sentimento dei consumatori sta crollando
I risultati di un sondaggio sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan (UoM) hanno mostrato che i consumatori e i percettori di reddito statunitensi sono molto più turbati dal peggioramento delle condizioni economiche di quanto gli investitori si aspettassero in precedenza. L’indice del sentiment dei consumatori e l’indice delle aspettative dei consumatori dell’UoM sono scesi entrambi ai livelli più bassi mai registrati: l’indice del sentiment è sceso da 53,6 a 50,3 e l’indice delle aspettative è sceso da 50,3 a 49. I forti cali evidenziano il peggioramento delle prospettive economiche per i consumatori, che nella seconda metà dell’anno hanno dovuto affrontare condizioni peggiori di occupazione, reddito e assunzione. I mercati hanno faticato a cogliere il deterioramento delle condizioni a livello superficiale dei dati sui consumatori, poiché le fasce di reddito più elevate mascheravano i divari in termini di inflazione e perdita di posti di lavoro con un potere d’acquisto dei consumatori fuori misura nell’era economica post-COVID.
Anche i risultati delle aspettative di inflazione al consumo a 1 e 5 anni dell’UoM hanno mostrato un irripidimento della curva delle aspettative dei consumatori, con le aspettative di inflazione a 1 anno in aumento dal 4,6% al 4,7% e le prospettive a 5 anni in calo dal 3,9% al 3,6%. L’irrigidimento della curva delle aspettative di inflazione suggerisce che le preoccupazioni economiche dei consumatori si stanno spostando dall’insoddisfazione generale ai crescenti timori di un deterioramento a breve termine.
I risultati della Fed sulla fiducia dei consumatori variano, ma il messaggio generale rimane lo stesso
I timori di un’economia “a forma di K”, in cui pochi percettori di reddito elevati spendono appena quanto basta di quelli che si trovano in fondo alla scala del reddito per mascherare la minaccia di forti recessioni economiche, sono aumentati nei circoli accademici durante tutto l’anno, e ora le fonti di dati a forma di K sembrano complicare ulteriormente il problema. Secondo la Federal Bank di New York (Fed), le aspettative di inflazione al consumo sono rimaste relativamente invariate a ottobre, con la Fed di New York che ha segnalato un leggero calo delle aspettative di inflazione a 1 anno al 3,2% dal 3,4% e una prospettiva di inflazione invariata a 5 anni al 3,0%. Nonostante i dati relativamente più freddi, anche la Fed di New York ha dovuto ammettere a malincuore che le prospettive per il mercato del lavoro delle famiglie erano “in gran parte negative” in ottobre, mentre la percezione dei consumatori sulle condizioni finanziarie attuali e future è peggiorata in modo significativo.
Le chiusure sono colpa del presidente, a meno che non lo siano
Lo shutdown del governo degli Stati Uniti continua a progredire a livelli record, e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha il dubbio onore di guidare il governo federale durante i due shutdown più lunghi nella storia degli Stati Uniti, oltre ad essere il presidente degli Stati Uniti in carica per il maggior numero di shutdown federali. Con i registri ufficiali congelati a causa del defunding, gli investitori sono stati costretti a spiare i registri privati per valutare dove stanno colpendo l’inflazione e i cambiamenti nel mercato del lavoro, e i numeri non sembrano buoni. Secondo i dati di DataWeave, i prezzi medi presso i principali rivenditori Target (TGT) e Walmart (WLMT) sono aumentati rispettivamente del 5,5% e del 5,3%. Questa è una chiara indicazione del fatto che i dati sull’inflazione sono tipicamente una raccolta di ipotesi, stime e medie e spesso possono mascherare aumenti di prezzo ampi e sbilanciati che mettono a dura prova i portafogli di un gran numero di consumatori a basso reddito.
La soluzione personale di Donald Trump alle crescenti preoccupazioni per una crisi di accessibilità economica è stata quella di pubblicare un post sui social media chiedendo di “SMETTERE DI MENTIRE”, sostenendo invece che la sua amministrazione aveva effettivamente “alimentato” l’inflazione. Nel 2013, Donald Trump era un aspirante candidato politico che affermava in un post sui social media che “una chiusura significa che il presidente è debole”. Tuttavia, ciò avvenne prima che Donald Trump guidasse personalmente le due chiusure governative più lunghe di tutti i tempi.
Grafico giornaliero del Dow Jones
Domande frequenti sul Dow Jones
Il Dow Jones Industrial Average, uno degli indici azionari più antichi del mondo, è composto dai 30 titoli più scambiati negli Stati Uniti. L’indice è ponderato per il prezzo e non per la capitalizzazione. Si calcola sommando i prezzi dei singoli titoli e dividendoli per un fattore, che attualmente è 0,152. L’indice è stato fondato da Charles Dow, fondatore anche del Wall Street Journal. Negli anni successivi è stato criticato per non essere sufficientemente rappresentativo, poiché riflette solo 30 conglomerati, a differenza di indici più ampi come l’S&P 500.
Molti fattori diversi determinano il Dow Jones Industrial Average (DJIA). La performance complessiva di ciascuna società, divulgata nelle relazioni trimestrali sugli utili delle società, è la più importante. Anche i dati macroeconomici statunitensi e globali contribuiscono poiché influiscono sul sentiment degli investitori. Anche il livello dei tassi di interesse fissati dalla Federal Reserve (Fed) influenza il DJIA perché influisce sul costo del denaro, sul quale molte aziende fanno molto affidamento. Pertanto, l’inflazione può essere un fattore importante, oltre ad altri parametri che influenzano le decisioni della Fed.
La Teoria di Dow è un metodo sviluppato da Charles Dow per identificare il trend primario del mercato azionario. Un passo importante è confrontare la direzione del Dow Jones Industrial Average (DJIA) e del Dow Jones Transportation Average (DJTA) e monitorare solo le tendenze in cui entrambi si muovono nella stessa direzione. Il volume è un criterio di conferma. La teoria utilizza elementi di analisi picco-valle. La teoria di Dow presuppone tre fasi di tendenza: accumulazione, quando il denaro intelligente inizia a comprare o vendere; partecipazione pubblica, quando partecipa il grande pubblico; e distribuzione quando il denaro intelligente scompare.
Esistono diversi modi per commerciare con il DJIA. Uno è quello di utilizzare gli ETF, che consentono agli investitori di negoziare il DJIA come un unico titolo invece di dover acquistare azioni di tutte le 30 società coinvolte. Un esempio lampante è l’ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). I contratti futures DJIA consentono ai trader di speculare sul valore futuro dell’indice e le opzioni danno il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’indice in futuro a un prezzo predeterminato. I fondi comuni di investimento consentono agli investitori di acquistare una parte di un portafoglio diversificato di azioni DJIA, fornendo esposizione all’indice complessivo.
