Martedì lo yen giapponese (JPY) crolla per la terza sessione consecutiva, toccando un nuovo minimo plurimese contro la sua controparte americana durante la sessione asiatica. Lunedì, la sintesi delle opinioni della Banca del Giappone (BoJ) ha suggerito opinioni divergenti sugli aumenti dei tassi di interesse. Inoltre, Junko Nakagawa della BoJ ha affermato che la banca centrale sarà cauta nelle sue decisioni politiche. Ciò a sua volta ha rafforzato le aspettative del mercato secondo cui la BoJ potrebbe ritardare l’aumento dei tassi di interesse in un contesto di scommesse su un ampio pacchetto di stimoli sotto il nuovo governo del primo ministro giapponese Sanae Takaichi, e continua a pesare sullo JPY.
Nel frattempo, gli investitori hanno accolto con favore la possibilità di una fine dello shutdown del governo statunitense, che sta emergendo come un altro fattore che indebolisce lo status di rifugio sicuro dello JPY. Il dollaro statunitense (USD), d’altro canto, sta ricevendo un certo sostegno da un ulteriore aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, fornendo ulteriore supporto alla coppia USD/JPY. Tuttavia, le aspettative che le autorità giapponesi possano intervenire per frenare l’ulteriore debolezza della valuta locale meritano una certa cautela tra i ribassisti dello JPY. Inoltre, le scommesse su ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense (Fed) potrebbero limitare i guadagni per l’USD e la coppia valutaria.
I ribassisti sullo yen giapponese mantengono il controllo in un contesto di incertezza sui tempi del prossimo rialzo dei tassi da parte della BoJ
- Una sintesi pubblicata lunedì sulle opinioni dei politici della Banca del Giappone alla riunione di ottobre riflette l’opinione che il momento per un altro rialzo dei tassi si sta avvicinando. Tuttavia, permane una certa incertezza circa l’impatto delle politiche del nuovo Primo Ministro Sanae Takaichi sull’economia e sui prezzi.
- Inoltre, diversi membri del consiglio hanno citato l’impatto delle tariffe più elevate negli Stati Uniti e le dinamiche salariali delle aziende giapponesi come fattori chiave nel decidere la tempistica del prossimo rialzo dei tassi. Inoltre, Junko Nakagawa della BoJ ha messo in guardia sulla debolezza dei consumi e sulle preoccupazioni per le prospettive economiche degli Stati Uniti.
- In effetti, i dati pubblicati venerdì scorso suggeriscono che le condizioni economiche esistenti potrebbero avere un impatto sulla spesa delle famiglie e alimentare la speculazione secondo cui un consumo privato più debole potrebbe raffreddare l’inflazione guidata dalla domanda. Ciò aumenta l’incertezza della BoJ e continua a pesare sullo yen giapponese.
- Martedì il ministro dell’Economia giapponese Minoru Kiuchi ha dichiarato che il governo è sempre più consapevole che l’aumento dell’inflazione sta erodendo il potere d’acquisto delle famiglie e adotterà misure per attutire l’impatto dell’aumento dei prezzi. Ha aggiunto che uno JPY debole continua a far salire i costi di importazione e i prezzi al consumo.
- Il Senato ha eliminato un ostacolo chiave domenica scorsa al dibattito formale su una proposta per ripristinare i finanziamenti alle agenzie federali e porre fine al più lungo shutdown governativo nella storia americana. Lo sviluppo rafforza ulteriormente il sentiment degli investitori e indebolisce ulteriormente il rifugio sicuro JPY.
- Nel frattempo, l’ottimismo sta spingendo al rialzo i rendimenti dei titoli del Tesoro USA e aiutando il dollaro statunitense (USD) ad attrarre alcuni acquirenti per il secondo giorno consecutivo, fornendo ulteriore supporto alla coppia USD/JPY. Tuttavia, le scommesse su un altro taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre potrebbero limitare i guadagni del biglietto verde.
USD/JPY potrebbe accelerare lo slancio positivo sopra la barriera orizzontale 154,45-154,50
La forza sostenuta oltre la barriera orizzontale di 154,45-154,50 è vista come un nuovo fattore scatenante per i rialzisti dell’USD/JPY. Con gli oscillatori sul grafico giornaliero comodamente in territorio positivo e ancora lontani dalla zona di ipercomprato, i prezzi spot potrebbero quindi puntare a superare il livello psicologico di 155,00. Lo slancio potrebbe estendersi ulteriormente verso l’ostacolo intermedio di 155,60-155,65 prima che la coppia raggiunga finalmente il livello rotondo di 156,00.
D’altro canto, qualsiasi calo correttivo al di sotto del minimo della sessione asiatica intorno a 154,00 potrebbe essere visto come un’opportunità di acquisto vicino a 153,60-153,50. Ciò dovrebbe aiutare a limitare il ribasso della coppia USD/JPY vicino al livello tondo di 153,00. Tuttavia, una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo potrebbe aprire la strada a perdite più profonde nell’area 152,15-152,10, che ora dovrebbe fungere da solida base a breve termine per la coppia di valute.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
