Gli americani stanno andando in default sul loro debito a ritmi quasi storici, una collisione tra tensioni strutturali a lungo termine e pressioni finanziarie più contemporanee che alcuni ritengono potrebbero scuotere l’intera economia.
Il problema è stato messo in netto rilievo dall’ultima decisione della Fed di New York Prestiti alle famiglie e rapporti di creditoCiò dimostra che il debito delle famiglie ha raggiunto la cifra record di 18,6 trilioni di dollari nel terzo trimestre del 2025, in aumento di 228 miliardi di dollari rispetto al secondo trimestre.
I soli saldi delle carte di credito sono aumentati di 24 miliardi di dollari, un massimo storico, mentre la quota di saldi gravemente inadempienti – scaduti da 90 giorni – è salita ai livelli di crollo finanziario di circa il 7,1%.
I prestiti per l’auto raccontano una storia simile, con un tasso di insolvenza del 3%, il più alto dal 2010. Secondo le statistiche del Recovery Database Network (RDN) e le previsioni del record 3 milioni a fine anno.
La Consumer Federation of America ha affermato in un recente rapporto che “insolvenze, inadempienze e pignoramenti sono aumentati negli ultimi anni e sembrano stranamente simili alle tendenze che erano evidenti prima della Grande Recessione”.
Illustrazione fotografica di Newsweek/Getty
La morosità dei prestiti studenteschi, spesso precursore di maggiori problemi finanziari dei consumatori, ha subito un’accelerazione a un ritmo senza precedenti. È passato da appena lo 0,8% nel quarto trimestre dello scorso anno al 14,3% nel terzo trimestre, un picco storico dovuto alla scadenza della sospensione dei pagamenti dovuta alla pandemia. Secondo un’analisi separata dei dati del Dipartimento dell’Istruzione dell’American Enterprise Institute, 5,5 milioni di studenti mutuatari sono andati in default sui loro prestiti, con altri 3,7 milioni inadempienti entro 270 giorni.
Nel loro insieme, i numeri dipingono il quadro di un consumatore americano in profonda sofferenza e di un’economia che potrebbe vacillare sull’orlo di un altro collasso.
“Penso che tutte le cifre del debito rappresentino una minaccia molto significativa per la nostra economia”, ha affermato Lucia Dunn, professoressa di economia dell’Ohio State. “Forse qualsiasi politica per affrontare questo problema può solo essere attuata in futuro.”
L’economista Domonkos F. Vamosi ha definito il recente aumento “storico” e “altamente insolito”.
“Molti sono mutuatari primari con punteggi di credito elevati e senza precedenti di default”, ha affermato NewsweekE la sorprendente trasformazione dei prestiti auto dall’essere considerati uno dei prodotti di credito più sicuri a essere considerati uno dei più rischiosi.
Vamosi ha identificato la causa principale nella “massiccia inflazione” osservata nell’era post-Covid da cui il Paese non è mai del tutto uscito, così come negli “alti tassi di interesse che erodono i bilanci delle famiglie”. A ciò si aggiunge il raffreddamento del mercato del lavoro che ha colpito in modo particolarmente duro i giovani americani e i neolaureati, con assunzioni e licenziamenti in calo che hanno iniziato a intaccare l’occupazione complessiva.
E al di là della tensione finanziaria personale che provoca, l’aumento dei livelli di debito, insolvenza e default può limitare la crescita economica poiché i consumatori vincolati riducono la spesa.
“Un numero maggiore di prestiti studenteschi in circolazione ridurrà la domanda e i costi di credito, soprattutto tra i mutuatari della Gen Z, Millennial e Gen X”, ha scritto KPGM. “Ciò sta contribuendo alle pressioni sul settore immobiliare in cui l’acquirente medio per la prima volta sta invecchiando”.
Alcuni economisti sono meno pessimisti riguardo ai prestiti nel 2025. Florian Exler, esperto di credito al consumo e professore di economia, sottolinea il basso tasso di cancellazione, incoraggiantemente basso: la perdita di un prestatore considerato inadempiente su prestiti che sono effettivamente inesigibili e cancellati dal bilancio.
“Il tasso di cancellazione non sembra anormalmente alto rispetto agli standard storici. In effetti, le cancellazioni delle carte di credito hanno iniziato a diminuire di nuovo”, ha detto. Newsweek. “È anche importante ricordare che durante il Covid le insolvenze e le cancellazioni erano eccezionalmente basse a causa di trasferimenti fiscali, moratorie e spesa ridotta, quindi parte di ciò a cui abbiamo assistito è una normalizzazione”.
Tuttavia, Vamosi ha definito la tendenza “profondamente preoccupante” e che rappresenta “un potenziale problema strutturale a lungo termine piuttosto che un problema temporaneo”. I mercati del credito si stanno già adattando all’aumento della delinquenza e dei tassi di default, ha osservato, con i finanziatori che “stanno stringendo gli standard e riducendo le operazioni di origination”.
“Siamo di fronte ad una crisi dal lato dell’offerta nel settore immobiliare che i mutui di 40 o 50 anni non possono risolvere”, ha detto. “La mia preoccupazione riguarda meno un improvviso crollo in stile ‘Grande Recessione’ e più un lento e doloroso deterioramento della salute finanziaria che incide sui tassi di fertilità, sull’età della proprietà della casa e sulla stabilità.”
