Un anno e mezzo fa scrissi che il mio nuovo obiettivo era: Quando avrò 60 anni il mio portafoglio varrà un milione di sterline. Avevo raggiunto la metà del mio obiettivo originale di questo importo. Poi, Avevo bisogno di un rendimento annuo del 9%.
Molti dei commenti che mi sono stati fatti sono stati gli stessi della reazione della mia scuola quando ho ricevuto un’offerta condizionata per andare a Cambridge. Non sognare nemmeno, amico mio. Tuttavia All’improvviso, 18 mesi dopo, il Progetto One Million sembrava quasi logico.
Proprio come ho dimostrato che i miei insegnanti si sbagliavano facendomi studiare, Un enorme aumento del 24% nel 2025 —Secondo i dati Preqin, quasi il doppio delle dimensioni del gestore medio di hedge fund— Mi ha aiutato molto. Adesso mi basta guadagnare solo il 6% annuo.
Ma aspetta un attimo. Non ho commesso un grave peccato di investimento fissando questi obiettivi? Ho completamente ignorato l’inflazione. Un milione di sterline nel 2032 non è la stessa cosa di un milione di sterline di due anni fa o addirittura di oggi.
Vedere sette cifre nel mio conto di intermediazione è davvero una vittoria? Decisamente, La vera vittoria è raggiungere l’equivalente di un milione di sterline nel 2024. Come sanno coloro che vivono in paesi ad alta inflazione; conta solo la prestazione effettiva. Anche nel Regno Unito il tasso medio di inflazione negli ultimi 50 anni significa che il potere d’acquisto si dimezza ogni 17 anni.
Quindi, se i prezzi al consumo nel Regno Unito aumentassero, il valore nominale dei miei investimenti aumenterebbe automaticamente e difficilmente otterrei un prestito. Infatti, in questo scenario, è possibile per me diventare milionario anche se i miei investimenti all’estero ricadono nella valuta locale.
Certo, chissà cosa farà l’inflazione da qui a quando si potrà viaggiare gratis sugli autobus londinesi? Tuttavia Se dovesse rimanere intorno all’attuale 3%, avrò bisogno ancora una volta di un rendimento annuo nominale del 9%.
Maledire! E qui ho pensato di investire solo in fondi azionari a basso rischio. Mi basterebbe quasi. In realtà, quattro società FTSE 100 – e intendo aziende sensate come la mia Titoli legali e generali e fondiari— Offrono rendimenti del 6% o superiori.
D’altra parte, un lettore ha suggerito quanto segue nella sua lettera: Tempi della finanza Che cosa È possibile ottenere un rendimento attuale di quasi il 5% acquistando un’obbligazione “T49”, un titolo di stato britannico a lungo termine con scadenza a dicembre 2049. E poiché attualmente viene scambiato a circa £ 12 al di sotto del valore nominale, potresti persino realizzare una plusvalenza esentasse.
Ciò andrebbe bene se teoricamente avessi bisogno solo di un rendimento del 6% per raggiungere 1 milione di sterline. Ma questo non basta ora che mi sto adattando mentalmente all’inflazione. Cosa succede se aumentiamo il livello del reddito fisso a 11?
I miei schermi me lo dicono Esistono diversi ETF obbligazionari che offrono rendimenti almeno del 9%. Si tratta di fondi obbligazionari governativi dei mercati emergenti. Penso. Se il dollaro continua a scendere, gli asset dei paesi in via di sviluppo tenderanno a dare buoni risultati.
Cosa c’è in questi fondi? Uno ha un’esposizione superiore al 4% verso l’Uruguay, Antico paese dell’anno di Economista. È anche il luogo dove le mie due figlie maggiori hanno trascorso lo scorso Natale. Forse questo è un buon segno.
I prossimi paesi con le scommesse più alte sono l’Indonesia, il Sud Africa e la Repubblica Dominicana. Prestereste i vostri risparmi ai politici di questi paesi? Forse il 15%, ma non tanto quanto i soli 500 punti base dei titoli del Tesoro USA a 10 anni (il tasso privo di rischio).
Sono piuttosto spericolato, ma voglio andare in pensione con un po’ di soldi. E le obbligazioni societarie? Esistono molti fondi di credito con rendimenti intorno al 7%. Molti di essi sono costituiti esclusivamente da debito statunitense.
Questi sarebbero meno volatili di un fondo di credito globale oggi, dato il completo allontanamento del presidente Trump dal consenso? Non ne ho idea, ma il dollaro ha subito un duro colpo con ogni tweet e dichiarazione della scorsa settimana. D’altra parte, Molti analisti mi dicono che non sono mai stati così ottimisti riguardo al credito dei mercati emergenti.
Il problema è che non sono un esperto di obbligazioni societarie. Ecco cosa so osservando i miei colleghi che gestiscono questo prodotto da trent’anni: I mercati del credito hanno una storia di andamento positivo fino a quando non ti esplodono in faccia. Ad esempio, in tutti i principali cicli creditizi a partire dal 1980, gli spread high yield statunitensi hanno toccato il minimo nei 12 mesi successivi a una recessione, seguito da cali in media compresi tra il 25% e il 35%.
Poi, Non so come farò a ottenere il 9% annuo per i prossimi sette anni. La mia mancanza di ispirazione è tale che voglio costruirne uno portafoglio diversificato. Questo ne includerà alcuni fondi a reddito ad alto rendimento e cosa penso fondi azionari economici, quest’ultimo rientra nell’ambito delle opzioni.
Quindi terrò le dita incrociate. Ad ogni modo, non ho molte speranze perché Con così tante classi di asset ai massimi storici o prossimi a questo, i rendimenti futuri dovrebbero matematicamente diminuire, almeno in teoria.
Poi, A meno che non sia corto, ciò di cui ho veramente bisogno è una correzione importante delle azioni o delle obbligazioni societarie per tornare a livelli in cui sono attesi rendimenti molto più elevati. I migliori rendimenti azionari quinquennali dal 1900 sono quasi sempre seguiti da forti ribassi.
Che dire dell’oro, dei bitcoin o delle vecchie Porsche? Sento alcune grida. No grazie, Non mi piacciono gli asset impossibili da valutare. Ma anche se li adoro, la mia piattaforma online non offre alternative.
Non posso nemmeno comprare singole obbligazioni. Lo stai facendo? Forse è il momento di aprire un conto di intermediazione tradizionale. Voglio essere in grado di negoziare tutto ciò che il mondo ha da offrire, non solo ciò che i regolatori del Regno Unito ritengono appropriato.
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