La combinazione tra crescita dei volumi e margini più elevati aumenterà il margine di interesse netto per quasi tutte le banche della regione.
Nel corso della storia, gli ultimi anni sono stati un periodo in cui le banche europee sono state sottovalutate. Se evitano grossi errori, pagano quanti più dividendi possibile e ne riacquistano il maggior numero possibile, le azioni aumenteranno nel complesso. I risultati trimestrali delle maggiori banche pubblicati giovedì mostrano: le cose si fanno più difficili. Ma ciò non significa che i bei tempi debbano finire.
Dopo un periodo di ottime performance, gli investitori chiedono ora di più alle banche. Risultati solidi Deutsche Bank, ING e Nordea Le banche più grandi rispettivamente di Germania, Benelux e Paesi nordici una certa indifferenza. Lloyds, il più grande istituto di credito del Regno Unito, ha ricevuto un’accoglienza più entusiasta, ma solo marginalmente: le sue azioni sono aumentate del 2%.
Ma, I guadagni ottenuti finora sono enormi. Lo scorso anno il sottoindice Stoxx 600 Banks ha registrato un impressionante rialzo del 67%. ha sovraperformato il mercato europeo più ampio per il quinto anno consecutivo. Il settore attualmente viene scambiato a un premio medio del 60% superiore al valore contabileSecondo i dati di Citigroup, È difficile sostenere che sia economico.
Ma, Il futuro sembra incoraggiante. Lloyds, ING e Nordea hanno riportato una forte crescita dei prestiti. L’incertezza politica e i piani di spesa pubblica hanno spinto al rialzo i rendimenti obbligazionari a lungo termine e ampliato il divario tra ciò che le banche guadagnano sui nuovi prestiti e ciò che pagano sui depositi e altri finanziamenti a breve termine.
La combinazione di crescita dei volumi e margini più elevati ha portato UBS a prevedere: Si prevede che quasi tutte le banche del settore registreranno una crescita del margine di interesse entro la metà di quest’anno.
Anche Lloyds e le sue controparti britanniche potrebbero beneficiare di alcuni vantaggi regolamentazioni più flessibili; La Banca d’Inghilterra ha già annunciato tagli ad alcuni requisiti patrimoniali e il governo ha segnalato che sono in arrivo ulteriori cambiamenti.
Per Deutsche c’è in gioco anche un’altra cosa: la possibilità di diventare “campione d’Europa”Una banca di importanza intercontinentale che si trova nella posizione ideale per beneficiare delle crescenti esigenze di investimento, soprattutto nei settori della difesa e delle infrastrutture. IPO di successo del produttore di munizioni Czechoslovak Group questo mese offerto alcune informazioni a riguardo. negli Stati Uniti, La valutazione di JPMorgan Chase pari a 2,2 volte il patrimonio netto dimostra il premio che deriva dall’essere la risposta bancaria a una compagnia di bandiera continentale.
Naturalmente, questo dipende dall’evitare confusione. Le azioni della Deutsche Bank sono scese del 2% all’inizio di questa settimana La procura ha fatto irruzione nella sede nell’ambito di un’indagine sul riciclaggio di denaro. Le banche dovrebbero stare attente con chi si confrontano. Ma per un gruppo di organizzazioni che hanno ricevuto un profondo rifiuto da parte degli investitori, è incoraggiante che la musica continui a suonare.
©Financial Times Limited (2026). Tutti i diritti riservati. FT e Financial Times sono marchi registrati di Financial Times Limited. È vietata la ridistribuzione, la copia o la modifica. EXPANSIÓN è l’unico responsabile di questa traduzione e il Financial Times Limited non è responsabile della sua accuratezza.
