La sfida per la catena sarà aumentare le vendite per negozio per far fronte alla nuova struttura dei costi.
Le azioni di Starbucks sono aumentate vertiginosamente quando Brian Niccol è stato nominato nuovo capo nell’estate del 2024. Più di un anno dopo, nonostante tutti i suoi piani ambiziosi e il relativo stipendio, non aumentò più. Ma dietro le quinte, l’azienda sta finalmente guadagnando slancio.
La catena americana di caffè è tornata a crescere nelle vendite comparabili nell’ultimo trimestre dopo due anni di declino, come riportato mercoledì. Tuttavia La strategia di Niccol consiste nel modernizzare i negozi e aumentare il personale, i costi aumentarono rapidamente. Nonostante una crescita del 4% nelle vendite comparabili, l’utile operativo è diminuito del 20% rispetto all’anno precedente.
“Gli investitori erano incerti se accettare l’idea o rifiutarla del tutto: le azioni di Starbucks hanno aperto in rialzo di quasi il 7% dopo i risultati e hanno chiuso al di sotto del livello del giorno precedente.. Hanno capito bene la prima volta. I rivenditori spesso si trovano ad affrontare il dilemma se aumentare le vendite investendo nei propri prodotti e negozi. o aumentare i profitti riducendo le spese. Il primo segno di miglioramento di Starbucks sarebbe sempre stato che le persone bevessero più caffè. L’aumento dei costi è un male necessario, almeno per un po’. Una lezione che Kraft Heinz ha imparato è che le drastiche campagne di riduzione non fanno altro che peggiorare i prodotti che non entusiasmano più.
La prossima sfida sarà quella di aumentare ulteriormente le vendite per negozio per far fronte alla nuova struttura dei costi. Un rapido calcolo mostra che ciò è possibile.
Non sembra pazzesco. Gli analisti prevedono che le vendite dei negozi comparabili cresceranno di circa il 3% quest’anno e del 3,5% l’anno prossimo, secondo LSEG. In altre parole, un aumento del 5% delle vendite per negozio nelle caffetterie di proprietà di Starbucks riporterebbe le vendite ai livelli del 2023 circa. Senza contare le nuove aperture, che secondo il gruppo cresceranno dalle circa 600 previste quest’anno a oltre 2.000 nel 2028.
Niccol ha ampio incentivo per far sì che ciò accada. Unendosi a Starbucks, ha acquisito una partecipazione potenzialmente del valore di circa 130 milioni di dollari, ma solo se la società raggiungerà gli obiettivi di rendimento degli azionisti, che sono attualmente irraggiungibili. L’azienda ha inoltre aggiunto obiettivi di vendita simili ai bonus per i dirigentiCiò sottovaluta l’importanza relativa del profitto.
Gli investitori non sembrano convinti. Misurata come multiplo dei ricavi previsti, la valutazione di Starbucks è attualmente pari a 3,3x, inferiore alla media decennale di 3,8x, secondo S&P Capital IQ. Ma il piano di Niccol ha rilanciato il flusso del caffè. Renderlo redditizio potrebbe essere più vicino di quanto pensi il mercato.
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