È preoccupato che la tecnologia domini la borsa?

Sul mercato, diverse maggioranza tecnologica sono intensità di redditività molto elevata. Ma forse il rischio è qualcos’altro.

Non siamo sicuri di quanto preoccupazione per uno dei nomi di dominio. Di conseguenza, è sempre vero che la redditività è distribuita in modo ineguale tra le aziende. Tuttavia La mancanza del mercato è ancora un grosso problema.

La 10 più grande azione per il marketing azionario Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Broadcom, Tesla, Berkshire Hathaway Y JPMorgan. Insieme Rappresentano il 40% del valore S&P 500; Il 56% dell’aumento del valore di S&P è tra l’8 e il 31% dell’aumento del reddito negli ultimi 12 mesi.; e il 55% dell’aumento dell’utile netto dell’indice negli ultimi 12 mesi Diminuzione del reddito nel periodo Apple, Tesla e Berkshire.

Queste 10 società rappresentano il 69% della crescita delle spese in conto capitale dell’indice entro dodici mesi.

Queste aziende non sono le aziende più vincenti dal mercato, ma anche Producono gran parte della crescita del settore degli affari americani.

Non è facile determinare se questo livello di concentrazione è storicamente anormale. Tuttavia, posso emettere le 10 maggiori aziende statunitensi in qualsiasi momento storico e analizzare i loro valori proporzionali rispetto ai più grandi 500.

LUI 2000Aumento della concentrazione, La valutazione eccessiva delle azioni tecnologiche è poi crollata. Ma non sono sicuro di quanto sia certa l’analogia. Lasciando da parte il caso inspiegabile di Tesla, Top 10 Attualmente citato per profitti (alfabeto) e 43 volte (Broadcom). Nel 2000, il preferito di Puntoom, Cisco, 85 volte citazione e Oracle, 90. Ed era dovuto a quelli tecnologici più piccoli senza beneficiare la maggior parte del danno della crisi.

Come osservare come è la composizione Top 10 spostare. Ci sono molte narrazioni interessanti nel grafico. Ma va notato 30 anni fa, aziende più grandi, ordine decrescente, industria, energia, consumo, tecnologia, consumo, farmacia, tecnologia, commercio al dettaglio, tecnologia, consumo di base. Oggi, l’elenco tecnologia, tecnologia, tecnologia, tecnologia, tecnologia, tecnologia, tecnologia, tecnologia, finanza, finanza. Nel 2000, c’erano cinque aziende tecnologiche tra 10 alimentazione. Tuttavia, tre anni dopo, tre furono scomparsi.

Concentrazione

Come posso determinare se la concentrazione rompe il mercato? Può essere utile dividere questa domanda in tre sottotitoli:

1. La crescita di grandi vendite tecnologiche e profitti (15%e 30%senza Tesla) rallenta lentamente?
2. I grandi investimenti in capitale di grandi tecnologici (291.000 milioni di dollari in Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta) potrebbero essere molto bassi l’anno scorso), perché la concorrenza violenta limiterà il profitto dell’IA?
3. In un grave rallentamento economico, il valore delle grandi aziende che compongono la maggior parte del valore di mercato può diminuire e può causare correzioni significative anche se i profitti di queste società tecnologici sono protetti? Non sono molto preoccupato per il punto. La crescita di Apple ha già rallentato a quasi zero, ma ha comunque mantenuto la maggior parte del suo valore grazie a un denaro e ad alta redditività. Sogno un posto simile per Microsoft, Amazon, Alphabet o merce. E la capacità di Microsoft di rimanere nella top 10 per trent’anni mostra la durata di un franchising basato sul software.

NvidiaGrazie all’aumento del 100 %dei benefici, vale 4,4 miliardi di dollari e la corsa agli armamenti dei data center AI è comoda. Intel, Gemelli Microsoft dentro hardwareNon poteva mantenere la sua posizione nella classificazione.

Questo ci porta alla domanda che non è preoccupato di fermare la crescita di Nvidia. Se l’IA provoca una diminuzione dei benefici, verranno spesi molti soldi nella parte inferiore ottica, ma tutto questo potere informatico servirà qualcosa e le attività tradizionali delle grandi aziende continueranno a generare reddito.

Questo lascia 3 domande che catturano la vera preoccupazione per noi. Non è così difficile immaginare che 10 valori principali delle valutazioni esistenti in una recessione grave siano il trio di co -Two. È una follia per Nvidia citare da Apple 24 volte o 20 anni? Come l’inferno. Lo hanno fatto prima. E un tale collasso significa una dolorosa correzione del mercato. Tuttavia, questo punto non dice nulla sull’intensità del mercato; Ripeti i vecchi e piccoli argomenti utili in cui i mercati molto costosi sono un po ‘preoccupanti, perché tendono ad essere costosi indefinitamente.

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