Come reagiranno le azioni BBVA e Sabadell sul mercato azionario?

L’offerta della BBVA per l’acquisto del Banco Sabadell è fallita ieri sera La sua prima reazione a Wall StreetCiò mostra quale potrebbe essere il comportamento delle azioni in Spagna oggi. BBVAADR (un ADR equivale a un’azione in dollari) è salito del 6,68% a 19,49 dollari (16,68 euro), il maggior guadagno da luglio. Il volume degli scambi è aumentato di sei volte rispetto al giorno precedente. Sabadel ADR DRR Ha ottenuto il 3,92%.

Gli analisti ritengono che BBVA reagirà all’aumento dei prezzi in Spagna oggi perché la banca non deve aumentare il capitale in caso di seconda offerta pubblica di acquisto. Inoltre, lo farà molto aggressivo riguardo alla politica dei prezzi I rischi per gli azionisti e quelli derivanti dall’operazione hanno impedito ad alcuni investitori di assumere una posizione in una banca quotata a coefficienti interessanti.

“Le azioni BBVA dovrebbero reagire bene in caso di fallimento di un’acquisizione perché viene eliminato il rischio di dover raccogliere capitali per finanziare un’eventuale acquisizione. In definitiva, È il capitale in eccesso che devi distribuire come dividendi. Pertanto, il prezzo, che è in ritardo rispetto al resto del settore, deve reagire bene”, commenta Nuria Álvarez di Renta 4.

“Il rischio di esecuzione è diventato molto elevato a causa del possibile aumento di capitale all’orizzonte. Questo fatto sarà ben valutato dal mercato”, afferma Marisa Mazo, esperta del settore finanziario presso GVC Gaeco Valores. Anche Mazo lo sottolinea titoli “può volare”. se gli investitori si concentreranno anche su una “politica aggressiva dei dividendi”.

BBVA proseguirà immediatamente il suo piano di compensazione degli azionisti. Oltre a lanciare un riacquisto di azioni alla fine del mese e a emettere il più grande acconto sui dividendi della sua storia il 7 novembre, ha chiesto l’autorizzazione alla Banca Centrale Europea per riacquistare azioni. “un significativo ulteriore riacquisto di azioni”Come precisato ieri dalla banca. “E non dobbiamo dimenticare che distribuirà tutto il capitale in eccesso che supera il 12%, e attualmente è al 13%. D’altra parte, anche gli obiettivi fino al 2028 sono molto buoni”, aggiunge Mazo.

Broker manuale XTB Ha dato la probabilità che BBVA rimanga al di sotto del 30% come 10% Ciò apre “una prospettiva molto interessante per gli azionisti di BBVA”, afferma l’analista Javier Cabrera. XTB ritiene che con il nuovo scenario le azioni potrebbero aumentare tra il 5% e il 10%. Sì, Cabrera L’attenzione si concentra sul presidente della BBVA Carlos Torres: “La sua reputazione potrebbe essere danneggiata presso i suoi azionisti a causa della quantità di risorse stanziate per un suo eventuale fallimento, così come per la sua costante dichiarazione di successo del processo”.

Gli analisti stanno discutendo su cosa può fare BBVA a lungo termine per crescere nel mercato spagnolo e ridurre il proprio peso nei mercati emergenti. Questo è un fatto che anche gli investitori prenderanno in considerazione.

Reazione di Sabadell

Gli esperti hanno più dubbi sulla risposta dei capi di Sabadell. Capiscono che potrebbe succedere. Vendita da parte di investitori in attesa di una seconda offerta pubblica di acquistocioè fondi di arbitraggio (detti opportunistici), ma lo scenario a lungo termine per la banca rimarrà intatto.

L’esperto bancario di Bankinter Rafael Alonso difende questa tesi ma ritiene: riacquisterà il suo tono ascendente nel medio termine perché, secondo lui, il range può arrivare fino a 3,75 euro per azione “e ci sono anche dividendi interessanti da incassare, in particolare il dividendo residuo di 2.500 milioni derivante dalla vendita di TSB (0,5 euro per azione)”.

“Nonostante la significativa rivalutazione (guadagno del 72% nel 2025), è una banca poco costosa, quotata a nove volte il suo PER (rapporto prezzo/utili) e con una chiara strategia a lungo termine. Non dovrebbe influenzare il risultato.. Potrebbero esserci più volatilità e oscillazioni rispetto al BBVA, ma niente di eccezionale”, ritiene Mazo. Anche Ignacio Cantos, partner di Atl Capital, è d’accordo con questa valutazione.

XTB si aspetta una reazione negativa nelle sessioni successive. Può variare tra -5% e -10%. “Se i ribassi dovessero accelerare, ciò potrebbe causare malcontento tra gli azionisti e l’attenzione potrebbe concentrarsi sulla presentazione dei risultati il ​​13 novembre, dove se i numeri saranno deludenti il ​​consiglio potrebbe essere incolpato per aver tentato con tutte le sue forze di respingere l’offerta pubblica di acquisto”, afferma Cabrera.

Per Álvarez, Renta 4 di Sabadell”deve essere corretto perché ci sono stati investitori che hanno fatto una seconda offerta di acquisto ad un prezzo più alto. Quindi la risposta a breve termine potrebbe essere negativa”.

stato delle scorte

Le azioni BBVA hanno chiuso ieri a 15.715 euro, in ribasso dell’1,23%, mentre le azioni Banco Sabadell hanno chiuso a 3.229 euro, in aumento dello 0,09%. Era l’ultima seduta prima di conoscere l’esito dell’operazione. Le azioni di entrambe le società hanno oscillato nel corso della giornata.Ciò ha fatto sì che il premio teorico dell’operazione diventasse negativo per alcuni minuti. Il premio ha riacquistato il segno positivo il 22 settembre, quando BBVA ha modificato il prospetto della transazione per migliorare la propria offerta di scambio. Di conseguenza, ieri ha chiuso allo 0,6%, rispetto al minimo del -14,5% registrato a fine luglio, quando BBVA ha confermato il suo interesse ad acquisire il Banco Sabadell, e al 30% iniziale di fine aprile. La tesi della banca di origine basca è emersa per il seguente motivo: Al termine dell’operazione il premio sarà intorno allo 0%è successo qualcosa. Per BBVA ciò costituirà la prova che i titoli del Banco Sabadell sono adeguati al valore della banca e che l’OPA si tradurrà nell’acquisizione dell’organizzazione.

I titoli di Vasellan hanno offerto un rendimento totale del 106,99% dalla fine di aprile 2024, mentre i titoli di BBVA hanno ottenuto un rendimento del 54,3% nello stesso periodo. Secondo Mazo, “questa differenza si spiega anche con l’offerta di acquisto, che ha ostacolato lo sviluppo delle azioni BBVA, soprattutto negli ultimi mesi.” Nello stesso periodo il settore bancario spagnolo è cresciuto in media del 78%.. Mentre BBVA è la società che da allora ha registrato il minor incremento, Unicaja è in testa agli incrementi con il 113,76%. Nel 2025, BBVA era in fondo con una rivalutazione del 66,26%, mentre Sabadell aumentava del 72,03%.