Rapporto Corporate governance e investitori istituzionali, Lo studio preparato da Georgeson e Cuatrecasas determina le questioni che determineranno l’ordine del giorno.
Le aziende, soprattutto quelle quotate in borsa, si trovano ad affrontare costantemente nuove sfide in termini di governance aziendale. L’evoluzione delle assemblee generali degli azionisti, che devono tenersi ogni anno, consente loro di armonizzare le loro pratiche Governance in base alle richieste del mercato.
Rapporto Corporate governance e investitori istituzionali, Il rapporto, preparato ogni anno dalle società Georgeson e Cuatrecasas, analizza le principali questioni discusse nella stagione delle riunioni conclusa (in questo caso, il 2025) e identifica le questioni che, a loro avviso, fisseranno l’ordine del giorno delle riunioni del 2026 e dovrebbero essere priorità per i consigli di amministrazione.
Questi includono rischi emergenti come l’uso e l’impatto dell’intelligenza artificiale (AI) sui modelli di business, la complessità geopolitica o le vulnerabilità della catena di fornitura, che hanno acquisito importanza negli ultimi anni e continueranno a essere una priorità nelle agende dei consigli.
Inoltre, storicamente, le proposte riguardanti la nomina, la conferma e la rielezione degli amministratori sono state una delle questioni più controverse durante le riunioni.
Parità e commissioni
Si prevede che questa tendenza continui e addirittura si intensifichi a causa di fattori quali l’entrata in vigore della legge sulla parità per i gruppi a maggiore capitalizzazione (Ibex), che fissa una quota minima del 40% per il genere meno rappresentato nel consiglio di amministrazione a partire dal 30 giugno, e il rischio di sanzioni da parte di proxy advisor e investitori.
Inoltre, un numero crescente di investitori è favorevole a garantire che i comitati chiave del consiglio (come quello di audit e di remunerazione) siano composti interamente da amministratori indipendenti e che i membri che ne fanno parte siano penalizzati; o il più alto livello di responsabilità attribuito ai membri del consiglio (responsabilità) essere considerati responsabili in ultima istanza di tutto ciò che non funziona correttamente in azienda.
Allo stesso modo, c’è un crescente interesse nel conoscere i piani di successione nel mercato. Nelle sue attività fidanzarsi Nei confronti con investitori e proxy advisor avvenuti negli ultimi anni e negli incontri del 2025, è emerso un maggiore interesse a conoscere l’esistenza e il funzionamento dei piani di successione, soprattutto per il presidente e l’amministratore delegato. Questa preoccupazione risponde alla necessità di garantire la continuità e la sostenibilità a lungo termine delle aziende. Un piano di successione ben definito rafforza la stabilità organizzativa e dà fiducia alle parti interessate.
Commissioni
Le questioni relative alla remunerazione continueranno ad essere soggette a revisione. consiglieri di delega e gli investitori istituzionali prestano particolare attenzione a questioni come la trasparenza salariale, la giustificazione degli aumenti salariali o i contributi ai piani pensionistici.
Viene sottolineata anche l’importanza del dialogo (roadshow) tra le società quotate e i loro principali investitori e proxy advisor, in particolare al di fuori del mandato del consiglio. Questa pratica, consolidata tra le grandi società spagnole quotate in borsa, sta inducendo alcuni investitori a deviare dai consigli inviati dai proxy advisor. Tuttavia, le assemblee degli azionisti di quest’anno hanno evidenziato la necessità di implementare il dialogo con gli investitori, soprattutto tra le società quotate a piccola capitalizzazione dove l’attività di partecipazione è meno diffusa.
Più attivismo e meno proposte ESG
Il rapporto include anche altre questioni che saranno rilevanti per le riunioni del 2026. Come l’attivismo. Si prevede che un certo attivismo degli azionisti continui nel mercato spagnolo. Anche se la loro presenza non è così importante come negli Stati Uniti, in Francia o nel Regno Unito, negli ultimi anni le società quotate in Spagna sono state sotto pressione da parte degli investitori attivisti. Avere informazioni dettagliate sugli azionisti è diventato strategico.
Nel campo della sostenibilità, verrà evidenziata la crescente importanza delle raccomandazioni ESG, l’incertezza creata dal ritardo nel recepimento della Direttiva Corporate Sustainability Reporting (CSRD) e della riforma del reporting di sostenibilità e delle normative sulla due diligence a livello UE e i possibili effetti dell’applicabilità normativa sui rating ESG.
