Il dollaro americano (USD) sta consolidando le perdite di ieri. Il restringimento dei differenziali dei tassi di interesse tra i paesi del G6 suggerisce che il percorso di minor resistenza per l’USD è verso il basso. La politica della Fed è ancora restrittiva, lasciandole spazio per ulteriori misure di allentamento. Al contrario, la maggior parte delle altre principali banche centrali hanno raggiunto una politica neutrale e hanno segnalato la fine del loro ciclo di allentamento, riferiscono gli analisti di BBH FX.
La Fed prevede un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre
“La raffica di dati economici statunitensi di ieri suggerisce che la Fed effettuerà un successivo taglio di 25 punti base al 3,50%-3,75% (80% scontato) il 10 dicembre, riflettendo le continue preoccupazioni sulle condizioni del mercato del lavoro.
L’attività di spesa dei consumatori sta iniziando a mostrare crepe. Il gruppo di controllo delle vendite al dettaglio statunitensi utilizzato per calcolare il PIL è inaspettatamente sceso del -0,1% su base mensile (consenso: 0,3%), in calo dallo 0,6% di agosto. Anche l’indice delle aspettative di fiducia dei consumatori del Conference Board è sceso bruscamente a novembre al livello più basso da aprile. Il rischio di rialzo per l’inflazione si è attenuato. L’IPP dei servizi al dettaglio è sceso al minimo di 13 mesi: 1,5% contro 2,9% anno su anno nel mese di agosto, suggerendo che le aziende stanno assorbendo i costi invece di trasferirli sui consumatori”.
“Il rapporto secondo cui il direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, Kevin Hassett, è considerato il principale candidato alla successione del presidente della Fed Jay Powell, ha ulteriormente pesato sulla curva dei futures dei fondi Fed. Hasset ha costantemente spinto per un ritmo più aggressivo di tagli dei tassi della Fed e recentemente ha affermato di condividere l’opinione del presidente Donald Trump secondo cui i tassi possono essere “molto più bassi”. Il mandato di Powell termina a maggio 2026 e la sua posizione di governatore della Fed continuerà fino al 31 gennaio 2028. Se Powell si dimetterà dopo lasciando la Fed, l’amministrazione Trump avrà un’altra opportunità per nominare un governatore della Fed”.
