EUR/USD stabile intorno a 1,1800 in un contesto di scarsa liquidità e divergenza politica

Mercoledì il tasso EUR/USD viene scambiato intorno a 1,1800 mentre scriviamo, in rialzo dello 0,10% nel corso della giornata, dopo aver toccato il livello più alto dalla fine di settembre all’inizio della giornata. La coppia sta consolidando i recenti guadagni in un contesto di scarsa liquidità, con gli investitori che rimangono cauti in vista delle vacanze di Natale.

Il dollaro statunitense (USD) rimane sotto pressione nonostante la pubblicazione di dati positivi sul prodotto interno lordo degli Stati Uniti. Il Bureau of Economic Analysis ha riferito che l’economia statunitense è cresciuta ad un tasso annuo del 4,3% nel terzo trimestre, dopo una crescita del 3,8% nel trimestre precedente, ben al di sopra delle aspettative del mercato. Tuttavia, i dati hanno fornito solo un supporto temporaneo per il biglietto verde poiché gli investitori ritengono che questo ritmo di crescita non sia accompagnato da uno slancio sufficiente nel mercato del lavoro.

Sulla valuta pesano anche le dichiarazioni del presidente americano Donald Trump. Criticando apertamente la politica monetaria e chiedendo tassi di interesse più bassi quando i mercati stanno andando bene, il presidente ha riacceso le preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve (Fed), limitando così l’attrattiva del dollaro USA. In questo contesto, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il biglietto verde rispetto a un paniere delle principali valute, viene scambiato vicino al minimo di diverse settimane.

Le aspettative di politica monetaria continuano a determinare il sentiment del mercato. Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli investitori si aspettano ora un’elevata probabilità di tagli cumulativi dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2026, il che rappresenta una prospettiva più accomodante di quanto suggeriscano le ultime previsioni ufficiali della banca centrale. Questa visione è supportata dalla composizione della crescita statunitense, che riflette forti investimenti da parte delle imprese, in particolare nell’intelligenza artificiale, ma una domanda più debole da parte delle famiglie a basso e medio reddito, frenata dall’inflazione e da un mercato del lavoro più debole.

Da parte europea, la Banca Centrale Europea (BCE) nella sua ultima riunione ha lasciato invariati i suoi tre tassi di interesse di riferimento. La presidente della BCE Christine Lagarde ha sottolineato che l’istituzione è ben posizionata e che tutte le opzioni sono aperte. I mercati monetari offrono solo una possibilità limitata di un taglio dei tassi di interesse da parte della Bce all’inizio del 2026, un fattore che potrebbe contribuire a limitare la pressione al ribasso sull’euro rispetto al dollaro statunitense.

Nel complesso, il contesto di fine anno, combinato con aspettative accomodanti di politica monetaria negli Stati Uniti e un atteggiamento cauto nell’Eurozona, favorisce un periodo di consolidamento per il cambio EUR/USD intorno a 1,1800 dopo i guadagni registrati negli ultimi giorni.