Bob Savage, responsabile della strategia macro dei mercati presso BNY, sottolinea come il calo dei rendimenti del JGB e il rafforzamento della domanda all’asta quinquennale del Giappone stiano cambiando le opinioni sulla dominanza fiscale e sui rischi del tasso di cambio, con lo yen giapponese che si è rafforzato dopo le elezioni dell’8 febbraio. Definisce la vendita di azioni come una presa di profitto e sottolinea che 150 JPY in USD/JPY è il prossimo livello di supporto chiave a cui gli investitori tengono d’occhio.
JPY 150 è il livello chiave successivo
“L’attenzione ai tassi di interesse globali come freno all’acquisto di azioni senza vincoli è stata una parte fondamentale del trading nel 2026. Il ruolo dei rally obbligazionari nel compensare le vendite di azioni è stato meno efficace. Tuttavia, i movimenti della scorsa settimana nei rendimenti del JGB suggeriscono un cambiamento di atteggiamento.”
“Ciò che è diverso oggi è che la domanda di titoli di stato giapponesi a 5 anni è aumentata a 3,10 bid/cover nella vendita più recente: la prima volta che la domanda è aumentata da settembre. Le elezioni dell’8 febbraio hanno cambiato l’atteggiamento degli investitori nei confronti della dominanza fiscale e dei rischi del tasso di cambio. Dopo il voto, la curva dei rendimenti si è appiattita e lo JPY si è rafforzato.”
“La chiave per negoziare tutti i rischi in tutti i mercati nel 2026 è quanta copertura, nazionale ed estera, viene utilizzata per bilanciare i flussi azionari, con i guadagni dello JPY che riflettono parte del calo azionario mentre l’interesse interno nel possedere obbligazioni mantiene il denaro in patria. JPY 150 è il prossimo livello chiave che gli investitori stanno cercando per il supporto dell’USD e potenzialmente un limite alla volatilità dei movimenti dei prezzi di azioni e obbligazioni.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
