Carsten Brzeski di ING osserva che le esportazioni e le importazioni tedesche sono diminuite drasticamente a gennaio, minando il precedente ottimismo sulle prospettive di crescita della Germania per il 2026. Sottolinea che le esportazioni si stanno in gran parte muovendo lateralmente e che i dati commerciali mostrano che la Germania è vulnerabile ai cambiamenti geopolitici, comprese le tariffe statunitensi e la domanda cinese più debole. Tuttavia, ING continua ad aspettarsi che gli stimoli fiscali sostengano la ripresa.
La debolezza del commercio offusca le prospettive di crescita
“Dato il calo delle esportazioni e delle importazioni a gennaio, il nostro ottimismo sulle prospettive di crescita della Germania ha subito un duro colpo questa settimana. Ci aspettiamo ancora che l’economia acceleri quest’anno sulla scia degli stimoli fiscali, ma quell’ottimismo non sopravviverà se continuiamo a vedere dati macroeconomici come questi.”
“Le esportazioni tedesche sono diminuite del 2,3% su base mensile a gennaio, rispetto al +4,0% su base mensile di dicembre. Allo stesso tempo, le importazioni sono diminuite del 5,9% su base mensile, aumentando il surplus commerciale tedesco a 21,2 miliardi di euro, il livello più alto dall’estate 2024. Questo per quanto riguarda il riorientamento del modello di crescita orientato alle esportazioni della Germania.”
“Guardando al futuro, le esportazioni tedesche continuano ad affrontare forti ostacoli. Le tariffe statunitensi continuano a pesare sulle esportazioni e, nonostante la nuova incertezza dopo la sentenza della Corte Suprema, non si prevede che avranno il loro pieno impatto fino a quest’anno. Allo stesso tempo, gli esportatori tedeschi si trovano attualmente ad affrontare un triplo shock cinese: una domanda più debole di prodotti tedeschi in Cina, una maggiore concorrenza da parte dei produttori cinesi nei mercati terzi e nel mercato interno tedesco, l’UE, e infine la dipendenza dalle terre rare cinesi.”
“I dati commerciali di oggi contribuiscono a un inizio molto debole del nuovo anno per l’intera economia tedesca. Le vendite al dettaglio, la produzione industriale, l’edilizia e il commercio sono diminuite a gennaio. Dopo la sorprendente ripresa economica nell’ultimo trimestre del 2025, questi dati mostrano che la strada verso una ripresa sostenibile è ancora lunga.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
