L’economista della ABN AMRO Bank Rogier Quaedvlieg sostiene che il recente shock energetico innescato dalla chiusura dello Stretto di Hormuz è uno shock dei costi che sta aumentando l’inflazione negli Stati Uniti indebolendo la crescita. L’analista si aspetta che la Federal Reserve mantenga i tassi di interesse invariati per un lungo periodo di tempo e utilizzi il tempo per valutare la domanda e le aspettative di inflazione.
La Fed si aspetta che i tassi di interesse rimangano invariati
“Il canale delle aspettative di inflazione sembra essere particolarmente importante in quanto l’inflazione non è ancora tornata al livello target dopo il picco di inflazione post-pandemia e le aspettative delle famiglie sono già eccessivamente volatili anche se i prezzi di mercato rimangono ancorati. Ciò depone a favore di una risposta dura. Riteniamo che la Fed potrebbe farla franca con una risposta limitata o forse nessuna risposta.”
“L’aumento dei prezzi dell’energia ha già portato a un inasprimento delle condizioni finanziarie. I mercati azionari sono crollati a causa del cambiamento delle valutazioni degli utili e dei tassi di sconto, e il dollaro si è rafforzato. Un ulteriore inasprimento da parte della Fed potrebbe inavvertitamente esacerbare questi effetti, erodendo le valutazioni degli asset e potenzialmente anche frenando i consumi delle famiglie a reddito più elevato. Ciò rafforza la necessità di cautela”.
“La funzione di risposta della Fed Naturalmente, l’inflazione complessiva cambia immediatamente e bruscamente in risposta allo shock del prezzo del petrolio. I mercati hanno ora scontato un aumento dell’inflazione di circa 0,9 punti percentuali dal primo attacco all’Iran.
“D’altra parte, finora non abbiamo visto sostanzialmente alcun movimento nelle aspettative di inflazione a lungo termine, che rimangono al limite inferiore del range degli ultimi due anni. In ogni caso, non ci aspettiamo che il conflitto abbia un impatto sui prossimi incontri, in cui la Fed ha accettato di mantenere i tassi di interesse ai livelli attuali. Ciò darà loro tempo sufficiente per valutare le varie sfaccettature dell’impatto dello shock sull’economia.”
(Questa storia è stata corretta alle 12:47 GMT del 18 marzo per dire che Rogier Quaedvlieg è un economista presso ABN AMRO Bank, non ING.)
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
