Giovedì l’oro (XAU/USD) è sotto pressione poiché il rafforzamento del dollaro statunitense (USD) e gli elevati prezzi del petrolio pesano sul metallo prezioso, mentre l’incertezza sullo stallo dei colloqui USA-Iran mantiene cauto il sentiment del mercato. Gli operatori stanno anche digerendo dati economici contrastanti negli Stati Uniti, con le richieste di sussidio di disoccupazione che superano le aspettative e i numeri dell’indice dei direttori agli acquisti (PMI) che indicano una solida attività commerciale.
Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.720 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.684 dollari.
Le interruzioni delle spedizioni a Hormuz stanno alimentando i timori di inflazione
Aumentano le tensioni nello Stretto di Hormuz poiché la rotta rimane soggetta a un doppio blocco da parte della Marina americana e dell’Iran. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato a Truth Social: “Abbiamo il controllo completo dello Stretto di Hormuz, nessuna nave può entrare o uscire senza il consenso della Marina americana”. Ha anche aggiunto di aver ordinato alla Marina di “sparare a qualsiasi imbarcazione che depone mine a Hormuz”.
Nel frattempo, il Washington Post ha riferito, citando una valutazione del Pentagono, che potrebbero essere necessari fino a sei mesi per ripulire completamente il corso d’acqua dalle mine, sottolineando il rischio di una prolungata interruzione delle forniture globali di petrolio.
Secondo quanto riferito dalle compagnie di navigazione e dall’agenzia di stampa semi-ufficiale Tasnim, mercoledì il Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica (IRGC) ha sequestrato due navi nello stretto.
L’aumento dei prezzi del greggio causato da queste perturbazioni continua ad alimentare le preoccupazioni sull’inflazione a livello globale e ad aumentare la probabilità di un contesto di tassi di interesse “più alti a lungo termine” presso le principali banche centrali. Sebbene l’oro sia generalmente visto come una copertura contro l’inflazione, costi di finanziamento più elevati tendono a incidere sulla domanda di asset non redditizi poiché gli investitori si spostano verso asset ad alto rendimento come le obbligazioni.
L’incertezza sui negoziati USA-Iran è alla base della forza del dollaro USA
I mercati rimangono scettici sulla possibilità che Stati Uniti e Iran riprenderanno presto i negoziati. Ciò avviene nonostante l’annunciata estensione del cessate il fuoco da parte di Trump, che i funzionari iraniani non hanno ufficialmente accettato. Teheran ha criticato la decisione di Washington di mantenere il blocco navale, definendolo un grave ostacolo ai negoziati.
Questo contesto sta sostenendo il dollaro USA dopo la sua correzione all’inizio di questo mese nella speranza di una riduzione della tensione in seguito all’annuncio di un cessate il fuoco di due settimane. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 98,78, aumentando i suoi guadagni per il terzo giorno consecutivo.
Allo stesso tempo, stanno aumentando le aspettative in diminuzione di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve americana (Fed), spingendo al rialzo i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, sostenendo ulteriormente il dollaro statunitense e pesando sugli asset non redditizi come l’oro.
In termini di dati, le richieste iniziali di disoccupazione negli Stati Uniti sono salite a 214.000, superando le 212.000 previste e rispetto alle 208.000 precedenti. Il PMI manifatturiero globale S&P preliminare è salito a 54,0 ad aprile da 52,3 di marzo, toccando il massimo di 47 mesi, mentre il PMI dei servizi è migliorato a 51,3 da 49,8, toccando il massimo di due mesi.
Analisi tecnica: la coppia XAU/USD viene scambiata al di sotto della linea mediana di Bollinger, permangono rischi al ribasso
Sul grafico a 4 ore, la coppia XAU/USD rimane limitata nel breve termine e viene scambiata al di sotto della media mobile semplice a 20 periodi (la banda centrale di Bollinger) a circa 4.756 dollari, rafforzando l’orientamento ribassista, sebbene si mantenga ancora comodamente al di sopra del supporto della banda inferiore a 4.677 dollari. Il Relative Strength Index (14) intorno a 41 tende al ribasso, suggerendo che i venditori hanno il sopravvento, mentre il modesto Average True Range (14) intorno a 38 suggerisce una volatilità limitata ma persistente.
Sul lato positivo, la resistenza iniziale corrisponde alla banda media SMA/Bollinger a 20 periodi a circa 4.756 dollari, con un altro ostacolo alla banda di Bollinger superiore a 4.834 dollari, dove un fallimento manterrebbe intatto il tono correttivo più ampio. D’altro canto, sta emergendo un supporto immediato alla banda di Bollinger inferiore intorno a 4.677 dollari; Una rottura decisiva al di sotto di questo livello aprirebbe le porte a un ritiro più profondo, mentre una difesa sostenuta di quest’area potrebbe incoraggiare un periodo di consolidamento.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
Domande frequenti sull’inflazione
L’inflazione misura l’aumento del prezzo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva è solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione core esclude voci più volatili come cibo e carburante, che possono fluttuare in base a fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione core è il numero su cui si concentrano gli economisti e il livello preso di mira dalle banche centrali, che hanno il compito di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione del prezzo di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale mese su mese (MoM) e anno su anno (YoY). L’IPC core è il valore preso di mira dalle banche centrali in quanto esclude gli input volatili di cibo e carburante. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito porta a tassi di interesse più elevati e viceversa se scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più elevata di solito porta a una valuta più forte. È vero il contrario quando l’inflazione scende.
Anche se può sembrare controintuitivo, l’elevata inflazione in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa, portando a una minore inflazione. Questo perché la banca centrale in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’inflazione più elevata, portando a maggiori afflussi di capitale globale da parte degli investitori che cercano un luogo redditizio per parcheggiare i propri soldi.
L’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano durante i periodi di elevata inflazione perché preservava il suo valore, e mentre gli investitori spesso acquistano ancora oro come rifugio sicuro durante i periodi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Perché quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un asset fruttifero o di investire il denaro in un conto di deposito in contanti. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende ad essere positiva per l’oro poiché abbassa i tassi di interesse e rende il metallo brillante un’alternativa di investimento più redditizia.
