Gli analisti di Nomura si aspettano che la Banca Centrale Europea (BCE) manterrà il tasso di deposito al 2,00% nella riunione del 30 aprile e manterrà questo livello fino al quarto trimestre del 2027. Sottolineano che la politica continuerà a dipendere dai dati, con un focus particolare sui prezzi del petrolio Brent, sulle aspettative di inflazione e sulle dinamiche salariali a seguito dello shock bellico con l’Iran.
Nomura vede tassi di interesse invariati ma rischi restrittivi
“Ci aspettiamo che nella riunione del 30 aprile la BCE lasci invariato il tasso sui depositi al 2,00% e ci aspettiamo che questa decisione sia unanime”.
“Crediamo che la BCE voglia evitare una reazione istintiva alla guerra con l’Iran e aspettare invece di vedere come si svilupperà la guerra e come avrà influenzato i dati economici. In particolare, crediamo che la BCE voglia valutare come la guerra con l’Iran ha influenzato le aspettative di inflazione dei consumatori e le aspettative salariali delle aziende nel medio termine.”
“Nel nostro caso di base presupponiamo che la BCE lasci i tassi di interesse invariati fino al quarto trimestre del 2027. Tuttavia, le nostre previsioni della BCE si basano sul presupposto che il conflitto in Medio Oriente si svilupperà in modo tale che lo shock dei prezzi energetici causato dalla guerra in Iran avrà solo un impatto limitato e significativo sull’economia dell’eurozona nel medio termine”.
“Partiamo dal presupposto che se il prezzo spot del petrolio greggio Brent rimanesse sopra i 95 dollari al barile fino alla riunione di giugno della BCE, la BCE alzerebbe i tassi di 25 punti base a giugno e poi di nuovo a settembre”.
“Affinché la BCE possa infine aumentare i tassi, riteniamo che il Consiglio direttivo vorrà verificare che lo shock provochi un’inflazione persistentemente più elevata, come nel 2022, o che lo shock aumenti significativamente le aspettative di inflazione. Per valutare questo, riteniamo che sarà necessario tempo sufficiente e quindi giugno sarà probabilmente il primo incontro in cui la BCE potrebbe aumentare i tassi se deciderà di farlo in risposta alla guerra con l’Iran”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
