Venerdì l’oro (XAU/USD) si stabilizza, cancellando le perdite precedenti, ma rimane sulla buona strada per chiudere la settimana in territorio negativo poiché i fattori macroeconomici legati alle tensioni in corso in Medio Oriente scoraggiano gli acquirenti.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.709 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.657 dollari, in calo di quasi il 2,5% questa settimana.
Il declino arriva mentre lo stallo dei colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran e l’escalation delle tensioni nello Stretto di Hormuz stanno facendo salire i prezzi del petrolio, alimentando i timori di inflazione e aumentando le aspettative che le banche centrali, in particolare la Federal Reserve (Fed), manterranno i tassi di interesse più alti più a lungo. I prezzi del petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI) sono aumentati di oltre il 10% questa settimana fino a circa 93 dollari al barile.
Anche il dollaro statunitense (USD) ha guadagnato terreno poiché la domanda di beni rifugio è in ripresa in un contesto di crescente incertezza sul fatto che il conflitto potrebbe non finire presto. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato al massimo di oltre una settimana di circa 98,57.
Nel frattempo, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA si sono rafforzati tra le crescenti preoccupazioni sull’inflazione e il calo delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed, sostenendo ulteriormente il biglietto verde e pesando sul metallo non cedevole.
Mentre la proroga del cessate il fuoco annunciata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dissipato i timori di un’escalation immediata, lo stallo tra Stati Uniti e Iran sullo Stretto di Hormuz continua a pesare sul sentiment del mercato. Teheran ha accusato il blocco navale statunitense di violare il cessate il fuoco e lo ha descritto come un ostacolo fondamentale ai negoziati. Allo stesso tempo, i leader iraniani hanno segnalato che non parteciperanno ai colloqui di pace “all’ombra di minacce”.
Giovedì, parlando ai giornalisti nello Studio Ovale, Trump ha detto: “Vedremo cosa succede, non abbiamo alcuna pressione”. Ha aggiunto: “L’Iran è sotto pressione, non noi”. Ha avvertito che i combattimenti potrebbero riprendere se non fosse raggiunto un accordo, dicendo: “Lo finirò militarmente”, aggiungendo che le navi statunitensi erano “bloccate, caricate e pronte a partire”.
Poiché non vi è alcun segno di ripresa dei colloqui di pace in tempi brevi e lo Stretto di Hormuz resta sotto un doppio blocco, è probabile che le notizie geopolitiche continuino a dominare i mercati poiché gli elevati prezzi del petrolio continuano ad alimentare le aspettative di inflazione. Ciò, a sua volta, probabilmente manterrà il dollaro USA e i rendimenti sostenuti, limitando qualsiasi ripresa significativa dell’oro poiché i mercati continuano a scontare una prospettiva di tassi di interesse più elevati a lungo termine.
Guardando al futuro, il calendario economico degli Stati Uniti prevede una revisione dell’indice della fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan per aprile, nonché delle aspettative dei consumatori a uno e cinque anni e delle aspettative di inflazione.
Analisi tecnica: l’orientamento ribassista rimane al di sotto del gruppo della media mobile
Sul grafico a 4 ore, la coppia XAU/USD mantiene un orientamento ribassista nel breve termine poiché continua a essere scambiata al di sotto delle principali medie mobili. La media mobile semplice (SMA) a 100 periodi a 4.748$ e la SMA a 200 periodi a 4.747$, insieme alla SMA a 50 periodi a 4.775$, formano uno stretto cluster di resistenza appena sopra, rafforzando il trend ribassista più ampio.
Gli indicatori di momentum sono coerenti con questa visione, con il Relative Strength Index (14) che si aggira intorno a 44 in territorio leggermente negativo e l’istogramma Moving Average Convergence Divergence (MACD) ancora al di sotto della linea dello zero, sebbene il suo valore negativo si stia indebolendo, suggerendo un allentamento ma persistente pressione di vendita.
D’altro canto, un recupero al di sotto della media mobile tra 4.750 e 4.775 dollari resterà probabilmente limitato, anche se una rottura prolungata al di sopra di quest’area potrebbe ridurre l’immediata pressione ribassista. D’altro canto, l’area 4.700$-4.650$ funge da supporto immediato, con un break al di sotto di quest’area che aprirebbe la porta a perdite più profonde.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
