Lloyd Chan della MUFG sottolinea che il cambio USD/IDR ha raggiunto nuovi massimi, superando le precedenti aspettative di stabilizzazione a breve termine. La mossa è dovuta alla fiducia interna e all’incertezza fiscale piuttosto che alla forza complessiva del dollaro statunitense (USD). Sebbene i rischi al rialzo siano aumentati, MUFG segnala anche crescenti segnali di sottovalutazione della rupia e possibili vincoli derivanti dalla risposta politica della Banca Indonesia.
Lo shock della fiducia interna spinge il cambio USD/IDR
“Il cambio USD/IDR ha raggiunto nuovi massimi storici intorno a 17.300. Ciò supera la nostra precedente aspettativa di stabilizzazione a breve termine intorno a 17.000. Questa mossa sembra essere meno legata alla forza globale dell’USD e più ad uno shock di fiducia interna, con i mercati che probabilmente reagiscono alla maggiore incertezza fiscale.”
“Nel breve termine, i rischi al rialzo per l’USD/IDR sono aumentati in modo significativo, con il sentiment ancora fragile. La velocità e la direzione della recente mossa suggeriscono che i mercati chiedono un premio di rischio più elevato, in particolare perché i prezzi del petrolio rimangono elevati e le dinamiche energetiche fiscali rimangono sfavorevoli.”
“Allo stesso tempo, tuttavia, i segnali di valutazione stanno diventando sempre più convincenti, indicando una significativa sottovalutazione della rupia rispetto al dollaro USA, mentre gli indicatori tecnici suggeriscono che il cambio USD/IDR si sta muovendo in territorio di ipercomprato. Le funzioni di risposta politica potrebbero diventare più autorevoli, con la Banca Indonesia fermamente concentrata sulla stabilità della rupia. Gli spread sui CDS dei titoli di stato indonesiani non hanno mostrato il tipo di scoppio che sarebbe normalmente associato a una perdita nell’ancoraggio macroeconomico, va di pari passo.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
