Venerdì l’oro (XAU/USD) viene scambiato in ribasso, gravato dalle speranze in dissolvenza di un taglio dei tassi della Federal Reserve (Fed) a dicembre. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.035 dollari, in calo di quasi l’1,0% rispetto alla giornata, poiché il metallo continua a fluttuare all’interno dell’intervallo stabilito all’inizio di questa settimana.
I mercati avevano già respinto le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre, con la maggior parte dei funzionari della Fed che hanno assunto un tono notevolmente cauto nelle ultime settimane. I politici hanno ripetutamente avvertito che l’inflazione rimane persistente e che, nonostante il rallentamento, il mercato del lavoro è ancora sufficientemente resiliente da giustificare un approccio più paziente.
Nel frattempo, i dati ritardati sull’occupazione statunitense pubblicati giovedì, che hanno mostrato un rafforzamento dei libri paga insieme a un aumento della disoccupazione e una crescita salariale più debole, hanno fatto ben poco per cambiare le prospettive politiche della Fed.
In questo contesto, i mercati attualmente vedono solo una possibilità su tre di un taglio dei tassi a dicembre. Tassi di interesse più elevati a lungo termine in genere frenano la domanda di asset non redditizi come l’oro, mentre un dollaro statunitense (USD) più solido continua a fungere da ulteriore ostacolo per il metallo.
Market mover: i trader valutano dati contrastanti sul mercato del lavoro e segnali cauti da parte della Fed
- L’occupazione nel settore non agricolo (NFP) è aumentata di 119.000 unità a settembre, superando significativamente la previsione di 50.000. I mercati si sono concentrati anche sulla significativa correzione al ribasso avvenuta nel mese di agosto, che è stata modificata dal precedente aumento di 22.000 a un calo di 4.000. Il tasso di disoccupazione è salito al 4,4% dal 4,3% di agosto, battendo le aspettative del 4,3% e segnando il livello più alto da ottobre 2021.
- Questo è stato il primo rapporto ufficiale sull’occupazione negli Stati Uniti dopo settimane, dopo i ritardi causati dallo shutdown del governo. Si tratta anche della pubblicazione finale delle buste paga prima della riunione della Fed del 9-10 dicembre, dopo che il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha confermato mercoledì che i dati di ottobre saranno pubblicati insieme al rapporto di novembre del 16 dicembre.
- La presidente della Fed di Filadelfia, Anna Paulson, ha dichiarato venerdì che si avvicinerà con cautela alla decisione di politica monetaria di dicembre. Ha definito il rapporto sull’occupazione di settembre “sostanzialmente incoraggiante”, ma ha sottolineato di essere più preoccupata per l’occupazione che per l’inflazione. Paulson ha aggiunto che i tagli dei tassi finora sono stati adeguati, anche se ciascuno di essi “alza il livello per un ulteriore allentamento”. Considerati i rischi al rialzo per l’inflazione e i rischi al ribasso per l’occupazione, la politica monetaria deve “camminare su una linea sottile”, ha affermato.
- Il calendario economico degli Stati Uniti includerà i PMI S&P Global Flash per novembre più tardi venerdì, seguiti dall’indice sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan. L’attenzione si concentrerà anche su un forte gruppo di relatori della Fed, tra cui il presidente della Fed di New York John Williams, il governatore della Fed Michael Barr, il vicepresidente della Fed Philip Jefferson e il presidente della Fed di Dallas Lorie Logan.
- Secondo un rapporto Reuters, le esportazioni svizzere di oro sono diminuite dell’11% in ottobre, con le spedizioni verso la Cina in calo del 93% a sole 2,1 tonnellate, il livello più basso da febbraio. I commercianti cinesi hanno offerto sconti compresi tra 48 e 60 dollari l’oncia all’inizio di ottobre, indicando la debolezza della domanda fisica nel più grande mercato di consumo del mondo. Anche le esportazioni verso il Regno Unito sono diminuite drasticamente, scendendo del 69% rispetto al mese precedente.
Analisi tecnica: XAU/USD rimane al di sotto delle SMA chiave poiché i venditori mantengono il controllo
Sul grafico a 4 ore, la coppia XAU/USD rimane sotto pressione poiché il prezzo viene scambiato al di sotto delle medie mobili semplici (SMA) sia a 50 che a 100 periodi, mantenendo il tono a breve termine orientato verso i venditori. La SMA a 50 periodi, a circa 4.105,62$, ha iniziato a superare, suggerendo un indebolimento del momentum rialzista, mentre si trova ancora appena sopra la SMA a 100 periodi, in leggero aumento, a 4.058,39$.
Il prezzo si aggira inoltre vicino al limite inferiore di un ampio triangolo simmetrico, con la linea di tendenza ascendente che limita l’azione dei prezzi per tutto novembre. Una rottura prolungata al di sotto di questa linea di tendenza potrebbe aprire le porte al livello psicologico di 4.000 dollari, seguito dal minimo del 28 ottobre di 3.886 dollari.
Il lato positivo è che l’area 4.100$-4.150$ rimane un tetto stabile e i rialzisti stanno lottando per assicurarsi un breakout al di sopra di tale limite. Il momentum rimane debole, con il Relative Strength Index (14) a 42,46, che rimane al di sotto della linea mediana di 50 e indica una mancanza di momentum rialzista.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
