L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, ha retto dopo tre giorni di perdite ed è scambiato intorno a 99,60 durante le ore di negoziazione asiatiche di venerdì. Tuttavia, il dollaro statunitense (USD) potrebbe perdere ulteriormente a dicembre a causa delle crescenti possibilità di scommesse sul taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed).
I trader si aspettano inoltre altri tre tagli dei tassi entro la fine del 2026, a seguito delle notizie secondo cui Kevin Hassett, direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, è il principale candidato a diventare il prossimo presidente della Fed. I trader vedono Hassett in linea con la preferenza del presidente americano Donald Trump per tassi di interesse più bassi.
Lo strumento FedWatch del CME suggerisce che i mercati stanno attualmente scontando una probabilità superiore all’87% che la Fed tagli il tasso sui fondi federali di 25 punti base (bps) nella riunione di dicembre, rispetto alla probabilità del 39% che i mercati scontavano una settimana fa.
Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti (DOL) ha riferito mercoledì che le richieste iniziali di disoccupazione sono scese a 216.000 nella settimana terminata il 22 novembre, in calo di 6.000 rispetto alla cifra rivista della settimana precedente. Il risultato ha superato le aspettative del mercato di 225.000. Nel frattempo, la media mobile a 4 settimane è scesa da 1.000 a 223.750.
Anche la domanda del biglietto verde come rifugio sicuro è diminuita nel contesto dei colloqui in corso su un possibile accordo di pace tra Ucraina e Russia. Il presidente russo Vladimir Putin ha suggerito che le proposte del presidente americano Donald Trump potrebbero contribuire a definire gli accordi futuri e ha espresso la volontà di proseguire i negoziati. Il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyj ha affermato che le delegazioni ucraina e americana si incontreranno questa settimana per perfezionare il quadro discusso a Ginevra.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e condurre un allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
