L’oro (XAU/USD) viene scambiato con un orientamento rialzista in vista della prima settimana di negoziazione completa del 2026, poiché le crescenti tensioni tra gli Stati Uniti (USA) e il Venezuela aumentano la domanda di beni rifugio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.415 dollari, dopo aver raggiunto un massimo intraday a 4.435 dollari, in rialzo di quasi l’1,9% nel corso della giornata.
Durante il fine settimana, gli Stati Uniti hanno lanciato un’importante operazione militare in Venezuela, effettuando attacchi aerei e terrestri che hanno portato alla cattura del presidente venezuelano Nicolás Maduro e di sua moglie Cilia Flores. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che gli Stati Uniti “governeranno” temporaneamente il Venezuela. “Continueremo a governare il Paese finché non saremo in grado di realizzare una transizione sicura, ordinata e sensata”, ha detto Trump ai giornalisti.
La forte escalation tra Stati Uniti e Venezuela, combinata con il conflitto in corso tra Russia e Ucraina, sta mantenendo i prezzi dell’oro vicino al livello record di circa 4.549 dollari fissato il 26 dicembre.
Nel frattempo, le aspettative di un ulteriore allentamento monetario da parte della Federal Reserve (Fed) stanno fornendo ulteriore supporto mentre gli investitori rivolgono la loro attenzione a una settimana intensa di dati economici statunitensi.
Lunedì l’attenzione si concentrerà sull’indice ISM dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) di dicembre, seguito martedì dall’S&P Global Composite e dai PMI dei servizi. I mercati digeriranno anche il rapporto ISM Services PMI e JOLTS sulle offerte di lavoro di mercoledì, le richieste iniziali settimanali di disoccupazione giovedì e il rapporto sui salari non agricoli (NFP) attentamente monitorato venerdì.
Market mover: l’incertezza geopolitica e le previsioni della Fed restano al centro dell’attenzione
- Il presidente venezuelano Nicolás Maduro è detenuto in un centro di detenzione di Brooklyn con l’accusa di droga e terrorismo. La mossa è stata accolta con critiche internazionali. Tuttavia, il presidente degli Stati Uniti ha difeso le azioni intraprese e ha inviato forti avvertimenti agli altri paesi della regione. Ha detto che Cuba sembra pronta a cadere in mezzo ai suoi problemi economici e che il Messico ha bisogno di agire insieme contro la violenza dei cartelli. Ha anche ripetuto osservazioni controverse sull’importanza strategica della Groenlandia.
- Sul fronte della politica monetaria, gli investitori si aspettano due tagli dei tassi quest’anno, dopo un totale di 75 punti base (pb) di allentamento nel 2025. Tuttavia, l’ultimo dot plot della Fed dalla riunione del FOMC di dicembre suggerisce un solo taglio dei tassi nel 2026. Dati recenti hanno mostrato che l’economia statunitense è cresciuta a un tasso annuo del 4,3% nel terzo trimestre, mentre l’inflazione ha mostrato alcuni segnali di raffreddamento e l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 2,7% anno su anno a novembre, mantenendo la porta aperta per un ulteriore allentamento monetario.
- La presidente della Fed di Filadelfia, Anna Paulson, ha dichiarato nel fine settimana che si aspetta che l’inflazione si moderi, che il mercato del lavoro si stabilizzi e che la crescita economica degli Stati Uniti raggiunga circa il 2% quest’anno. Nel suo discorso all’incontro annuale delle Associazioni alleate delle scienze sociali, Paulson ha osservato che il mercato del lavoro è cambiato, ma non si è rotto. Ha affermato di ritenere ancora restrittivo il livello attuale del tasso di interesse di riferimento, aggiungendo che alcuni piccoli ulteriori aggiustamenti politici potrebbero essere necessari più avanti nel corso dell’anno.
- Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati generalmente si aspettano che la Fed lasci i tassi di interesse invariati alla riunione del 27-28 gennaio, con solo una probabilità del 18,3% di un taglio dei tassi. La probabilità di un taglio sale a circa il 44% per la riunione di marzo.
Analisi tecnica: gli acquirenti riprendono il controllo dopo una lieve correzione
Le prospettive tecniche per XAU/USD rimangono rialziste dopo una breve correzione dai massimi record, con gli acquirenti che tornano vicino al livello psicologico di 4.300 dollari.
Sul grafico a 4 ore, il Relative Strength Index è aumentato ed è risalito sopra la soglia di 50 dopo essere caduto brevemente in territorio ipervenduto, indicando uno slancio in miglioramento. Tuttavia, l’indice direzionale medio continua a tendere al ribasso, indicando una perdita di forza del trend e suggerendo che i prezzi potrebbero consolidarsi prima del prossimo aumento.
Sul lato positivo, si vede una resistenza immediata a 4.450 dollari. Una rottura prolungata al di sopra di questa zona esporrebbe il massimo storico intorno a 4.549 dollari, con ulteriore potenziale di rialzo oltre questo livello.
D’altro canto, un fallimento al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 50 periodi vicino a 4.420 dollari sposterebbe l’attenzione sulla SMA a 100 periodi vicino a 4.367 dollari. Un supporto più forte si trova vicino al livello psicologico di 4.300 dollari, dove gli acquirenti sono apparsi in precedenza.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
