L’Ufficio britannico per le statistiche nazionali (ONS) pubblicherà i dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) per dicembre alle 07:00 GMT di mercoledì, una cifra che sarà importante per i mercati. Le aspettative di consenso indicano una lieve riaccelerazione delle pressioni inflazionistiche.
L’inflazione al consumo nel Regno Unito rimane uno degli input chiave per la Banca d’Inghilterra (BoE) e in genere ha un peso reale per la sterlina britannica (GBP). Con la riunione del Comitato di Politica Monetaria (MPC) del 5 febbraio, gli investitori si aspettano generalmente che la “vecchia signora” lasci il tasso di interesse di riferimento invariato al 3,75%, ma i dati di questa settimana influenzeranno il tono di tale decisione.
Cosa aspettarsi dal prossimo rapporto sull’inflazione nel Regno Unito?
Si prevede che l’indice dei prezzi al consumo nel Regno Unito sia leggermente aumentato al 3,3% per l’anno fino a dicembre, rispetto al 3,2% di novembre. Su base mensile, l’inflazione dovrebbe aumentare dello 0,4%, invertendo il calo dello 0,2% registrato nel mese precedente.
Si prevede che l’inflazione core, che esclude le componenti alimentari ed energetiche più volatili ed è quindi monitorata più attentamente dalla BoE, sia rimasta invariata al 3,2% su base annua. Rispetto al mese precedente, l’IPC core dovrebbe accelerare allo 0,3%, dopo essere sceso dello 0,2% a novembre.
Che impatto avranno i dati sull’IPC del Regno Unito sulla coppia GBP/USD?
L’MPC della BoE ha votato con 5 voti contro 4 per tagliare il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 3,75% a dicembre, il quarto taglio nel 2025. Sebbene la decisione abbia riconosciuto una dinamica inflazionistica più debole e i primi segnali di rallentamento nel mercato del lavoro, il comitato ha sottolineato che qualsiasi ulteriore allentamento sarà graduale.
L’indagine del Decision Maker Panel (DMP) condotta a dicembre ha fatto ben poco per mettere in discussione la narrativa prevalente sulle prospettive dei tassi di interesse della banca. In breve, lo status quo rimane poiché le continue pressioni salariali limitano la possibilità di significativi aggiustamenti dei prezzi nella parte anteriore della curva.
Le aspettative salariali a un anno sono aumentate dal 3,6% al 3,7%, mentre la crescita salariale realizzata nell’ultimo anno rimane nell’intervallo medio del 4%. Entrambi i parametri rimangono fastidiosamente al di sopra dei livelli che corrispondono a un ritorno duraturo dell’inflazione al target.
Il punto è che l’indagine non è conclusiva, il che supporta le argomentazioni contrarie all’introduzione di tagli dei tassi di interesse.
I tassi impliciti suggeriscono un allentamento di poco più di 42 punti base quest’anno, mentre si prevede che la BoE lascerà invariato il suo tasso di interesse di riferimento il prossimo mese.
Tornando ai dati tecnici, Pablo Piovano, analista senior di FXStreet, osserva che la coppia GBP/USD sembra aver incontrato qualche conflitto ai suoi attuali minimi annuali di 1,3340 (19 gennaio). “Un’ulteriore debolezza da qui potrebbe rivelare un movimento verso il supporto provvisorio alla SMA a 55 giorni a 1,3309 prima del minimo di dicembre a 1,3179 (2 dicembre)”, aggiunge Piovano.
“Se i rialzisti riprendessero il sopravvento, il tetto da inizio anno a 1,3567 (6 gennaio) dovrebbe rivelarsi un’immediata barriera al rialzo. A nord di qui, non ci sono livelli di resistenza significativi fino al massimo di settembre 2025 a 1,3726 (17 settembre)”, conclude.
Piovano sottolinea inoltre che gli indicatori di momentum rimangono rialzisti per ora, con il Relative Strength Index (RSI) in aumento fino a circa 54 e l’Average Directional Index (ADX) vicino a 20 suggerendo una tendenza abbastanza solida.
Domande frequenti sull’inflazione
L’inflazione misura l’aumento del prezzo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva è solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione core esclude voci più volatili come cibo e carburante, che possono fluttuare in base a fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione core è il numero su cui si concentrano gli economisti e il livello preso di mira dalle banche centrali, che hanno il compito di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione del prezzo di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale mese su mese (MoM) e anno su anno (YoY). L’IPC core è il valore preso di mira dalle banche centrali in quanto esclude gli input volatili di cibo e carburante. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito porta a tassi di interesse più elevati e viceversa se scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più elevata di solito porta a una valuta più forte. È vero il contrario quando l’inflazione scende.
Anche se può sembrare controintuitivo, l’elevata inflazione in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa, portando a una minore inflazione. Questo perché la banca centrale in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’inflazione più elevata, portando a maggiori afflussi di capitale globale da parte degli investitori che cercano un luogo redditizio per parcheggiare i propri soldi.
L’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano durante i periodi di elevata inflazione perché preservava il suo valore, e mentre gli investitori spesso acquistano ancora oro come rifugio sicuro durante i periodi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Perché quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un asset fruttifero o di investire il denaro in un conto di deposito in contanti. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende ad essere positiva per l’oro poiché abbassa i tassi di interesse e rende il metallo brillante un’alternativa di investimento più redditizia.
Indicatore economico
Indice dei prezzi al consumo (Mensile)
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito (UK), pubblicato dall’Ufficio di Statistiche nazionali su base mensile è una misura standard internazionale dell’inflazione dei prezzi al consumo, il tasso al quale i prezzi dei beni e dei servizi acquistati dalle famiglie aumentano o diminuiscono. È anche la misura dell’inflazione utilizzata nell’obiettivo del governo. Il dato MoM confronta i prezzi dei beni nel mese di riferimento con quelli del mese precedente. Generalmente, un valore elevato è considerato rialzista per la sterlina (GBP), mentre un valore basso è considerato ribassista.
Per saperne di più.
