Jane Foley di Rabobank sottolinea che i dati sull’indice dei prezzi al consumo norvegesi più forti del previsto hanno ribaltato la strategia accomodante della Norges Bank, spingendo i mercati a scontare una pausa più lunga piuttosto che ulteriori tagli. La NOK è diventata la valuta del G10 con la migliore performance nel 2026 e Rabobank prevede ora che il cambio EUR/NOK si attesterà alle 11,00 nei prossimi 12 mesi, riflettendo la forte posizione fiscale ed esterna della Norvegia.
L’inflazione persistente sta ostacolando l’allentamento della Norges Bank
“A causa delle mutevoli aspettative del mercato riguardo alla politica della Norges Bank, la NOK è attualmente la valuta del G10 con la migliore performance fino ad oggi, seguita dall’AUD. Avevamo previsto una buona performance della NOK nel 2026 a causa della forte posizione fiscale e delle partite correnti della Norvegia. Tuttavia, dato il cambiamento delle prospettive politiche, abbiamo adeguato le nostre previsioni EUR/NOK, spostando le nostre previsioni da 11.00 a una visione preferenziale a 12 mesi.”
“Attualmente, i tassi di interesse di riferimento impliciti nel mercato per la Norges Bank sono rimasti pressoché invariati per il resto di quest’anno. Ciò rappresenta un netto contrasto con l’inizio del 2026, quando i tassi di mercato erano già scontati per ulteriori tagli dei tassi da parte della Norges Bank.”
“Mentre la pubblicazione dell’inflazione CPI norvegese ha innescato una significativa inversione delle aspettative politiche, i segnali provenienti dai politici a gennaio mostravano già segnali di volatilità. In contrasto con i segnali accomodanti di dicembre, la Norges Bank ha dichiarato a gennaio che “le prospettive sono incerte”. Sebbene abbia affermato che “il tasso di interesse di riferimento sarà ulteriormente ridotto durante l’anno se l’economia si comporterà sostanzialmente come attualmente previsto”, il governatore Wolden Bache ha osservato che “non abbiamo fretta di abbassare il tasso di interesse di riferimento”. L’inflazione è ancora troppo alta.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
