Lunedì la coppia EUR/USD resiste alle perdite commerciali asiatiche intorno a 1,1540 durante la sessione di negoziazione europea. La principale coppia valutaria è sotto forte pressione poiché la domanda di asset più rischiosi rimane debole a causa dell’intensificarsi della guerra in Medio Oriente tra Stati Uniti (USA), Israele e Iran.
I futures S&P 500 sono scesi di quasi il 2% negli scambi europei, indicando una debole propensione al rischio tra i partecipanti al mercato. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, è scambiato in rialzo dello 0,6% intorno a 99,50 poiché la domanda di beni rifugio rimane positiva.
Nel frattempo, anche l’aumento dei prezzi del petrolio dovuto al conflitto con l’Iran funge da freno principale per l’euro (EUR). I prezzi globali dell’energia sono saliti alle stelle dopo che gli Stati Uniti e Israele hanno attaccato diversi depositi petroliferi iraniani in un’operazione congiunta nel fine settimana.
L’aumento dei prezzi globali della benzina ha sollevato timori per le aspettative di inflazione più elevate tra i consumatori della zona euro, uno scenario che ridurrebbe il potere d’acquisto delle famiglie.
Nel mese di febbraio la pressione inflazionistica nel Vecchio Continente è cresciuta più rapidamente del previsto. L’indice generale preliminare e l’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) sono risultati più alti rispetto all’anno precedente, rispettivamente all’1,9% e al 2,4%.
Negli Stati Uniti, gli investitori si concentreranno sui dati dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) di febbraio, in uscita mercoledì. Si prevede che i dati sull’inflazione influenzeranno le aspettative del mercato riguardo alle prospettive di politica monetaria della Federal Reserve (Fed).
Domande frequenti sulla propensione al rischio
Nel gergo finanziario, i due termini ampiamente utilizzati “risk-on” e “risk-off” si riferiscono al livello di rischio che gli investitori sono disposti ad accettare nel periodo in questione. In un mercato “risk-on”, gli investitori sono ottimisti riguardo al futuro e sono più disposti ad acquistare asset rischiosi. In un mercato “risk-off”, gli investitori iniziano a giocare sul sicuro perché sono preoccupati per il futuro e quindi acquistano asset meno rischiosi che hanno maggiori probabilità di fornire un rendimento, anche se relativamente modesto.
In genere, i mercati azionari salgono durante i periodi di propensione al rischio e anche la maggior parte delle materie prime, ad eccezione dell’oro, aumenteranno di valore poiché beneficiano di prospettive di crescita positive. Le valute delle nazioni che sono grandi esportatori di materie prime si stanno rafforzando a causa dell’aumento della domanda e le criptovalute sono in aumento. In un mercato “avverso al rischio”, le obbligazioni – in particolare i grandi titoli di stato – salgono, l’oro brilla e le valute rifugio come lo yen giapponese, il franco svizzero e il dollaro statunitense ne traggono vantaggio.
Il dollaro australiano (AUD), il dollaro canadese (CAD), il dollaro neozelandese (NZD) e le valute più piccole come il rublo (RUB) e il rand sudafricano (ZAR) tendono tutte ad aumentare nei mercati “rischiosi”. Questo perché le economie di queste valute fanno molto affidamento sulle esportazioni di materie prime per la crescita, e le materie prime tendono ad aumentare di prezzo durante i periodi rischiosi. Questo perché gli investitori si aspettano una maggiore domanda di materie prime in futuro a causa della maggiore attività economica.
Le principali valute che tendono a salire durante i periodi di “avversione al rischio” sono il dollaro statunitense (USD), lo yen giapponese (JPY) e il franco svizzero (CHF). Il dollaro americano perché è la valuta di riserva mondiale e perché in tempi di crisi gli investitori acquistano titoli di stato statunitensi, che sono considerati sicuri perché è improbabile che la più grande economia mondiale vada in default. Lo yen è trainato dall’aumento della domanda di titoli di stato giapponesi, poiché gran parte è detenuta da investitori nazionali che difficilmente venderanno questi titoli anche in caso di crisi. Il franco svizzero perché le rigide leggi bancarie svizzere offrono agli investitori una maggiore protezione del capitale.
