L’EUR/GBP si riprende mentre le prospettive politiche della BCE e della BoE cambiano sui rischi di inflazione

Giovedì la coppia EUR/GBP si sta riprendendo, con l’euro (EUR) che guadagna lo 0,08% contro la sterlina (GBP) e si aggira intorno a 0,8632 nel momento in cui scriviamo. Il cross ferma cinque giorni consecutivi di perdite mentre gli investitori rivalutano le prospettive di politica monetaria della Banca Centrale Europea (BCE) e della Banca d’Inghilterra (BoE) mentre crescono le preoccupazioni per uno shock inflazionistico legato al petrolio legato alla guerra in corso tra gli Stati Uniti (USA) e l’Iran.

Di fronte all’escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran, i mercati erano sempre più fiduciosi che la Banca d’Inghilterra avrebbe tagliato i tassi di interesse in occasione della riunione di politica monetaria della prossima settimana. Tuttavia, la prospettiva di rinnovate pressioni inflazionistiche derivanti dall’aumento dei prezzi del petrolio ha offuscato le prospettive politiche, spingendo i policy maker a rimanere cauti e potenzialmente a ritardare i tagli dei tassi di interesse.

David Miles, un alto funzionario dell’Ufficio britannico per la responsabilità di bilancio (OBR), ha avvertito che gli shock energetici potrebbero far salire i prezzi al consumo. Egli ha osservato che i prezzi al consumo alla fine dell’anno potrebbero essere circa l’1% più alti di quanto previsto in precedenza se l’attuale tendenza dei prezzi dovesse continuare.

Nel frattempo, l’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) ha accettato di liberare circa 400 milioni di barili di petrolio dalle riserve strategiche dei paesi membri per contrastare l’aumento dei prezzi globali dell’energia.

Nell’Eurozona, le aspettative di una politica monetaria più restrittiva stanno sostenendo la valuta comune. Secondo Hauke ​​​​​​Siemßen, stratega dei tassi di interesse presso Commerzbank, le recenti dichiarazioni dei politici della BCE, tra cui Peter Kazimir e Isabel Schnabel, hanno rafforzato le aspettative secondo cui la banca centrale potrebbe inasprire la politica monetaria prima del previsto. I mercati dei futures stanno ora scontando un primo aumento dei tassi di 25 punti base entro luglio, anche se la banca si aspetta ancora che la BCE lasci i tassi invariati quest’anno.

Carsten Brzeski, responsabile globale della macroeconomia presso ING, sostiene inoltre che le crescenti tensioni geopolitiche e l’aumento dei prezzi del petrolio potrebbero spingere la BCE ad adottare un tono più aggressivo per mantenere le aspettative di inflazione a livelli stabili.

Nonostante queste aspettative restrittive, gli investitori rimangono cauti. I prezzi elevati e sostenuti dell’energia potrebbero mettere a dura prova l’economia dell’Eurozona, che è un importante importatore netto di energia, e sollevare preoccupazioni sulla stagflazione date le già fragili prospettive di crescita.

In questo contesto, gli operatori di mercato continuano a concentrarsi fortemente sugli sviluppi geopolitici e sul loro potenziale impatto sulle dinamiche dell’inflazione e sullo sviluppo delle politiche delle principali banche centrali.