Gli economisti di Standard Chartered sostengono che l’aumento dei prezzi del petrolio e delle materie prime sta determinando un processo di reflazione spinto dai costi in Cina, con un’inflazione CPI ora prevista all’1,2% anziché allo 0,6% nel 2026. Si aspettano che la deflazione del PPI finisca e che il deflatore del PIL diventi positivo mentre la PBoC mantiene la sua politica monetaria accomodante ma si astiene da ulteriori tagli dei tassi.
L’aumento dei prezzi delle materie prime aumenta le prospettive di inflazione per la Cina
“Con le nostre previsioni interne sul petrolio Brent per il 2026 riviste a 85,5 dollari al barile, superiori del 35% rispetto alle nostre previsioni di fine 2025, l’impatto sull’inflazione in Cina, in particolare sull’indice PPI, non sembra essere trascurabile”.
“C’erano già segnali di reflazione prima del recente rally del petrolio, sostenuto dall’aumento dei prezzi dei metalli nei settori upstream e dalla gestione della capacità interna”.
“L’inflazione spinta dai costi potrebbe deprimere ulteriormente i profitti industriali se le aziende non fossero in grado di trasferire completamente i costi più elevati ai consumatori”.
“Tuttavia, un’inflazione positiva potrebbe comunque contribuire a dissipare le radicate aspettative di deflazione e, combinata con una spesa fiscale più attiva per stimolare la domanda, potrebbe contribuire a una reflazione più sostenuta”.
“Stiamo aumentando la nostra previsione di inflazione media CPI per il 2026 all’1,2% dallo 0,6% precedente, spinti principalmente dall’aumento dei prezzi delle materie prime, dalla stabilizzazione dei prezzi dei prodotti alimentari e dal leggero rialzo dei prezzi dei servizi”.
“Ci aspettiamo ora che l’inflazione PPI raggiunga una media dello 0,8% nel 2026, ponendo fine a quattro anni di deflazione; i rischi rimangono bilaterali poiché permane l’incertezza sulla domanda globale e sui prezzi delle materie prime. È probabile che il deflatore del PIL diventi positivo quest’anno.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
