Sanjay Raja, capo economista britannico di Deutsche Bank, osserva che i dati sull’inflazione britannica sono stati sostanzialmente in linea con le aspettative, con un CPI principale al 3% e un CPI dei servizi più forte che ha portato a un risultato CPI core più stabile. Egli avverte che l’aumento dei costi di carburante, energia e fattori di produzione probabilmente spingerà l’IPC verso il 3,5% su base annua, minando le prospettive di tagli dei tassi della Banca d’Inghilterra nel 2024 e persino aumentando il rischio di nuovi aumenti.
L’aumento dei costi energetici mette a rischio il percorso dell’inflazione
“L’inflazione nel Regno Unito è stata sostanzialmente in linea con le aspettative. L’indice dei prezzi al consumo primario è stato del 3%, con l’indice dei prezzi al consumo core leggermente più forte delle aspettative di consenso (anche se in linea con le nostre stesse previsioni). Perché il dato più forte dell’indice dei prezzi al consumo core?”
“Un CPI più forte nel settore dei servizi, guidato in parte dagli aumenti degli affitti privati, dei prezzi dei viaggi e dei prezzi degli alloggi, sta portando a una pressione leggermente maggiore al rialzo nel settore dei servizi. La buona notizia è che il punto di partenza per l’MPC sembra sostanzialmente quello stabilito nella decisione di marzo. La cattiva notizia? L’inflazione deve affrontare un’altra deviazione sgradita.”
“Guardando al futuro, la storia dell’inflazione nel Regno Unito è destinata a prendere un’altra svolta dolorosa. Il ritorno all’obiettivo del 2% della Banca sembra ora essere un lontano ricordo. I prezzi alla pompa sono aumentati di quasi il 7% a marzo e si prevede che aumentino di un importo simile ad aprile.”
“Si prevede che le bollette del dual-fuel aumenteranno di quasi il 30% a luglio. I mercati non si aspettano più un rapido calo anche dei prezzi dell’energia. E il potenziale di ricadute su altre parti dell’indice dei prezzi al consumo sta aumentando con l’aumento dei prezzi dei fertilizzanti, l’aumento dei costi di spedizione e la prospettiva di effetti di secondo impatto non diventa più trascurabile”.
“Quali sono le prospettive? Con l’eccezione del secondo trimestre del 2026, ci aspettiamo che l’indice dei prezzi al consumo torni al 3% e raggiunga un picco di quasi il 3,5% su base annua entro la fine dell’anno. L’aumento dell’inflazione metterà fine a qualsiasi discorso di tagli dei tassi quest’anno.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
