TD Securities sottolinea che la presidente Lagarde ha utilizzato la conferenza della BCE e dei suoi osservatori per spiegare come il Consiglio direttivo valuta lo shock del conflitto in Medio Oriente. La banca afferma che la BCE sta effettivamente prendendo tempo monitorando le aspettative sui prezzi di vendita e il monitoraggio dei salari. Una risposta vigorosa è possibile se l’inflazione diverge in modo sostenibile, ma TD prevede comunque un aumento verso la fine del 2026.
Lagarde delinea la funzione di reazione del paziente
“Il discorso della presidente Lagarde alla BCE e la conferenza degli osservatori hanno stabilito un quadro di come il Consiglio direttivo vedrà lo shock causato dal conflitto in Medio Oriente”.
“In generale, il suo discorso riflette il messaggio della BCE della scorsa settimana e quello di alcuni altri membri del Consiglio direttivo, vale a dire prendere tempo prima di agire”.
“La chiave per qualsiasi risposta politica al conflitto è monitorare come lo shock sull’inflazione dei prezzi dell’energia si propaga attraverso effetti di secondo impatto. Il discorso di Lane oggi ha illustrato utilmente gli indicatori stabiliti da Lagarde che la BCE osserverà da vicino, che consistono in gran parte nelle aspettative sui prezzi di vendita delle aziende e nei sistemi di monitoraggio dei salari”.
“In definitiva, Lagarde ha indicato che una risposta “forte o sostenuta” della BCE sarebbe possibile nel caso in cui l’inflazione si discostasse in modo significativo e persistente dal target, ma le condizioni stabilite in questo discorso suggeriscono che un aumento non è imminente”.
“Continuiamo ad aspettarci un aumento verso la fine del 2026”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
