L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, è sceso di pochi centimetri dopo due giorni di guadagni ed è scambiato a circa 99,60 durante le ore di negoziazione asiatiche di giovedì.
Il biglietto verde è in difficoltà poiché gli operatori monitorano da vicino gli sviluppi in Medio Oriente e gli sforzi per porre fine al conflitto con l’Iran rimangono incerti. La Casa Bianca ha affermato che i colloqui sono in corso e che l’amministrazione Trump avrebbe inviato all’Iran, attraverso il Pakistan, una proposta in 15 punti per risolvere il conflitto.
Alti funzionari iraniani stanno considerando la proposta degli Stati Uniti ma non hanno segnalato alcuna volontà di parlare con Washington. Tuttavia, Teheran ha indicato che rifiuterà l’offerta di cessate il fuoco degli Stati Uniti e presenterà invece un piano in cinque punti per il controllo sovrano dello Stretto di Hormuz.
Gli strateghi di TD Securities Oscar Munoz ed Eli Nir sottolineano che la Federal Reserve (Fed) si trova di fronte a segnali contrastanti mentre il conflitto con l’Iran innesca uno shock petrolifero. Aggiungono che l’economia statunitense rimane instabile e il doppio mandato è ancora sotto tensione, e si aspettano che la Fed rimanga invariata nel breve termine prima di tagliare potenzialmente i tassi più avanti nel 2026, se le condizioni lo consentiranno.
Le perturbazioni legate al conflitto hanno spinto al rialzo i prezzi dell’energia, alimentato le preoccupazioni sull’inflazione e rafforzato le aspettative che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse stabili quest’anno. Gli investitori attendono ora le richieste iniziali settimanali di disoccupazione di giovedì per nuovi segnali dal mercato del lavoro.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Questa è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
