Giovedì l’oro (XAU/USD) crolla leggermente, ponendo fine a una serie di due giorni di vittorie consecutive, poiché l’incertezza sui negoziati tra Stati Uniti e Iran per porre fine al conflitto tiene i mercati in tensione e l’azione dei prezzi è in gran parte guidata dalle aspettative restrittive sui tassi di interesse globali a causa di uno shock inflazionistico legato al petrolio.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.433 dollari, in calo di circa l’1,6% durante la giornata, in ritirata dal massimo di mercoledì a 4.602 dollari.
I colloqui tra Stati Uniti e Iran rimangono poco chiari
Mentre gli Stati Uniti spingono per una svolta diplomatica, l’Iran ha respinto una proposta di piano in 15 punti, affermando che qualsiasi accordo sarebbe alle sue condizioni e solo se le sue condizioni fossero soddisfatte, comprese le garanzie di sicurezza e il riconoscimento della sua autorità sullo Stretto di Hormuz.
Il rifiuto da parte dell’Iran di un accordo proposto aumenta il rischio di un conflitto prolungato, soprattutto alla luce delle notizie di ulteriori dispiegamenti di truppe statunitensi nella regione. Nel frattempo, la pausa di cinque giorni del presidente degli Stati Uniti Donald Trump sugli attacchi programmati finirà questa settimana, mantenendo alta l’incertezza.
La domanda di liquidità e le aspettative di tassi di interesse più elevati stanno esercitando pressioni sull’oro
Nonostante le continue tensioni geopolitiche, l’oro ha faticato ad attrarre una domanda sostenuta. Il metallo è attualmente inferiore di oltre il 15% al picco di marzo di 5.419 dollari, dopo essere sceso brevemente di oltre il 20% al di sotto di quel picco all’inizio di questa settimana.
Gli analisti sospettano che, a fronte della crescente volatilità dei mercati globali, i trader stiano vendendo sempre più oro per convertirlo in contanti, in particolare dollari statunitensi (USD), per coprire perdite o richieste di margine su altri asset. Questo spostamento verso la liquidità aumenta la pressione sul metallo prezioso.
Allo stesso tempo, l’aumento dei prezzi del petrolio sta alimentando le preoccupazioni sull’inflazione e aumentando le aspettative che le banche centrali possano mantenere i tassi di interesse più alti per un periodo più lungo o addirittura prendere in considerazione un inasprimento se le pressioni sui prezzi continuano. Tassi di interesse più elevati tendono a pesare sull’oro riducendone l’attrattiva come asset non redditizio.
I mercati ora si aspettano che la Federal Reserve (Fed) mantenga i tassi di interesse invariati fino al 2026, anziché aspettarsi almeno due tagli dei tassi prima di allora. Questa rivalutazione ha spinto al rialzo i rendimenti dei titoli del Tesoro USA e limitato ulteriormente il potenziale di rialzo del metallo giallo.
Guardando al futuro, i trader continueranno a monitorare gli sviluppi geopolitici e ad osservare i segnali di progresso nei negoziati USA-Iran. Tuttavia, dato il contesto attuale, è probabile che il rialzo dell’oro rimanga limitato, a meno che una rottura netta non porti a un calo dei prezzi del petrolio e non moderi le aspettative di tassi di interesse più alti a lungo termine.
Analisi tecnica: il trend ribassista persiste al di sotto della SMA a 100 giorni
Da un punto di vista tecnico, l’orientamento a breve termine della coppia XAU/USD rimane ribassista dopo aver dovuto affrontare il rifiuto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni sul grafico giornaliero a seguito di un rimbalzo dalla SMA a 200 giorni all’inizio di questa settimana, mantenendo intatto il trend rialzista più ampio.
Il Relative Strength Index (RSI) si aggira intorno ai 30 dopo essere sceso al di sotto di quel livello lunedì, mostrando uno slancio ribassista continuo con solo timidi segnali di stabilizzazione. L’Average True Range (ATR) è rimbalzato dai minimi precedenti, suggerendo che il recente trend al ribasso è accompagnato da una crescente volatilità, aumentando il rischio di ribasso nel breve termine.
D’altro canto, un movimento sostenuto sopra la SMA a 100 giorni vicino a 4.622$ potrebbe allentare la pressione ribassista e consentire alla coppia XAU/USD di testare la SMA a 50 giorni vicino a 4.963$, al di sopra del livello psicologico di 5.000$. Una rottura sopra i 5.000 dollari segnalerebbe un ritorno ad un orientamento rialzista.
D’altro canto, il supporto immediato si trova al minimo di martedì a 4.306$, seguito dalla SMA a 200 giorni a circa 4.112$.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
