Daniel Ghali, senior commodity strategist presso TD Securities, avverte che i consulenti di trading delle materie prime (CTA) probabilmente venderanno oro a meno che i prezzi non registrino un forte rimbalzo nella prossima settimana.
Sostiene che l’oro si comporta come un asset rischioso a causa dei flussi di diversificazione del dollaro e del calo dei surplus del settore pubblico legato alla guerra. Ghali consiglia di attendere una lunga capitolazione da parte della CTA e indica ulteriori potenziali cali nel business della svalutazione.
I CTA sono pronti a liquidare le posizioni lunghe sull’oro
“I CTA venderanno oro nella maggior parte degli scenari. È necessario un forte aumento nella prossima settimana solo per impedire agli algoritmi di vendere la maggior parte delle loro posizioni long rimanenti.”
“La guerra in Medio Oriente ha inflitto danni significativi alle economie del Golfo, ma ha anche ridotto significativamente i surplus nell’Asia orientale, causando per il momento un’interruzione della domanda del settore ufficiale”.
“Ciò ha reso vulnerabile un’ampia partecipazione degli investitori istituzionali e ha innescato un ciclo di liquidazioni con meno uscite. Mentre i partecipanti presumono ancora una volta che la svendita dell’oro sia stata il risultato della riduzione dell’indebitamento, le nostre stime sulla leva finanziaria quantitativa dei fondi non sono cambiate dal secondo giorno di guerra e la nostra analisi suggerisce invece una crepa nella struttura.”
“L’entità delle liquidazioni è stata significativa, ma siamo ancora lontani dalla capitolazione. Almeno attenzione a una lunga capitolazione del CTA prima di acquistare in caso di cali, ma puntiamo ai prossimi catalizzatori per un ulteriore allentamento del ‘commercio di svalutazione’ (commercio della paura), inclusa la decisione della Corte Suprema sul processo di Lisa Cook.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
