Gli analisti di TD Securities evidenziano la crescente frustrazione ufficiale per la debolezza dello yen giapponese dopo che il cambio USD/JPY ha superato quota 160 la scorsa settimana. Considerano gli interventi verbali come uno strumento temporaneo che non può controbilanciare la sicurezza degli investimenti in dollari e il sostegno delle condizioni commerciali, e sostengono che il rischio reale di intervento aumenta con movimenti speculativi sostenuti verso l’area 162-164, dove le autorità potrebbero preferire impiegare più pesantemente le riserve estere.
Le autorità vedono una zona più alta per l’intervento
“Le autorità sono sempre più frustrate dalla debolezza dello yen poiché il livello di intervento verbale è estremo rispetto agli interventi degli episodi precedenti. Tuttavia, il rischio di intervento aumenta solo con movimenti speculativi sostenuti verso 162-164.”
“Siamo al massimo intervento verbale per l’USD/JPY dopo che ha sfondato quota 160 la scorsa settimana, segnalando la frustrazione delle autorità per la debolezza dello yen. L’intervento verbale è probabilmente solo una misura tampone a breve termine, ma è improbabile che scoraggi l’offerta di rifugio sicuro dell’USD e la relativa resilienza delle condizioni di trading rispetto allo JPY.”
“Se il conflitto durasse più a lungo del previsto e la narrativa si spostasse dall’inflazione a uno shock di crescita, il dollaro potrebbe aumentare di più mentre gli investitori cercano sicurezza. In questo scenario, il Tesoro probabilmente preferirebbe riservare il potere di intervento nel caso in cui i rischi diventino più acuti e si avvicinino al range 162-164, piuttosto che una rottura di 160.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
