- USD/JPY estende i profitti per un secondo giorno come dollaro USA.
- La Fed ha abbassato i tassi di 25 bps, come previsto, mentre un graduale percorso allentante segnali.
- Focus si rivolge ora alla decisione dell’IPC giapponese e della decisione di interesse Boj di venerdì.
Lo Yen giapponese (JPY) agirà contro l’USD/JPY giovedì contro l’USD/JPY, dopo che è stato il livello più basso dal 7 luglio.
Al momento della lettera, USD/JPY è di 148,00, quasi lo 0,75% a quasi lo 0,75%, supportato da un Greenback più solido, mentre gli investitori stanno aspettando il venerdì Twin Risk Events, Japans National Consumer Price (CPI) e la decisione di interesse BOJ della Banca di Giappone (BOJ).
Si prevede che il BOJ rimarrà invariato allo 0,50% di venerdì. Gli investitori si concentrano sui consigli in avanti del governatore Kazuo Ueda. L’economia giapponese ha dimostrato la resilienza, in base alla quale il prodotto interno lordo (PIL) è stato rivisto nel secondo trimestre del 2,2% nella struttura annuale e il divario di produzione è stato positivo per la prima volta nel 2023 (+0,3%), che segnala una maggiore domanda interna.
L’inflazione rimane anche al di sopra dell’obiettivo, con le misure nucleari che si trasferiscono vicino al 3%, sebbene la banca centrale proietta un rallentamento graduale rispetto al 2% nel prossimo anno.
Nonostante la crescita più forte e l’inflazione target superiore, è improbabile che il BOJ si affrettasse al serraggio. I salari reali rimangono sotto pressione e limitano la domanda per le famiglie e l’ulteriore incertezza politica del ritiro del primo ministro Shigeru Ishiba aumenta le aspettative che la banca centrale prenderà un tono attento. Ottobre o dicembre sono ancora considerati la prossima finestra potenziale per un aumento del tasso di interesse.
Venerdì il rapporto CPI di venerdì sarà di fondamentale importanza se la pressione dell’inflazione continuerà a semplificare. A luglio, l’inflazione diretta era del 3,1% all’anno rispetto al 3,3% di giugno. Anche l’indice principale senza alimenti freschi è salito dal 3,3% al 3,1% e dovrebbe continuare a raffreddarsi al 2,7% ad agosto, il che indica una dinamica sottostante più morbida. Al contrario, la misurazione di base, che esclude sia il cibo che l’energia, è rimasta stabile sia a giugno che a luglio, che ha sottolineato i prezzi interni appiccicosi.
In questo contesto, la divergenza politica monetaria rimane a fuoco. La Fed ha abbassato i tassi di interesse di 25 punti base (BPS), segna la sua prima riduzione dal dicembre 2024 e segnala un percorso di allentamento graduale. Al contrario, il BOJ segue più attentamente e mantiene la politica invariata per il momento, ma la porta aggrava apertamente per il futuro, poiché l’inflazione rimane al di sopra del traguardo.
FAQ della Banca del Giappone
La Banca del Giappone (BOJ) è la banca centrale giapponese, che stabilisce la politica monetaria nel paese. Il suo mandato è quello di emettere banconote e effettuare il controllo della valuta e del denaro per garantire la stabilità dei prezzi, il che significa un obiettivo di inflazione di circa il 2%.
Nel 2013, il Giappone-Bank ha iniziato una politica a benefici ultra-loose per promuovere il consumo e l’inflazione del carburante in un ambiente basso. La linea guida della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE) o di stampa per l’acquisto di attività come obbligazioni governative o societarie per garantire la liquidità. Nel 2016, la banca ha raddoppiato la sua strategia e allentata la politica introducendo prima i tassi di interesse negativi e quindi controllava direttamente il rendimento dei suoi legami statali di 10 anni. Nel marzo 2024, il BOJ raccolse i tassi di interesse e si ritirò efficacemente dall’atteggiamento politico monetario ultraosi.
L’enorme incentivo della banca ha spinto lo yen contro i suoi principali colleghi di valuta. Questo processo si è intensificato nel 2022 e nel 2023 a causa di una crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e altri centri principali, che decise di aumentare notevolmente i tassi di interesse al fine di combattere fortemente i decenni di inflazione. La linea guida del BOJ ha portato a un ampio differenziale con altre valute e ha decollato il valore dello yen. Questa tendenza è stata parzialmente circondata nel 2024 quando il BOJ ha deciso di rinunciare al suo atteggiamento ultra-loose-politica.
Uno yen più debole e l’aumento dei prezzi dell’energia globale hanno portato ad un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% del BOJ. La visione dell’aumento degli stipendi nel paese – un elemento chiave per l’inflazione – ha anche contribuito alla mossa.
