Lo yen giapponese (JPY) mantiene la sua inclinazione rialzista contro un dollaro statunitense (USD) ampiamente più debole per il secondo giorno consecutivo, salendo al massimo di una settimana durante la sessione asiatica di mercoledì. Il rischio di un ulteriore inasprimento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, così come le tensioni geopolitiche e le preoccupazioni per un prolungato shutdown governativo, continuano a sostenere la domanda di beni rifugio tradizionali, compreso lo JPY. Nel frattempo, i commenti del Ministro delle Finanze Katsunobu Kato all’inizio di questa settimana hanno alimentato le speculazioni su un possibile intervento del governo. Questo risulta essere un altro fattore che fornisce supporto allo JPY.
Il dollaro, d’altro canto, continua a divergere dal livello più alto dall’inizio di agosto, raggiunto la scorsa settimana sulla scia delle aspettative accomodanti della Federal Reserve (Fed). Ciò rappresenta una divergenza significativa rispetto alle scommesse su un imminente aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone (JPY) e sta contribuendo a indirizzare i flussi di capitale verso lo JPY a basso rendimento. Tuttavia, la crescente consapevolezza che l’incertezza politica interna potrebbe esercitare pressioni sulla BoJ per ritardare ulteriormente i rialzi dei tassi di interesse potrebbe dissuadere i rialzisti dello JPY dal piazzare nuove scommesse. Pertanto, è consigliabile attendere forti acquisti successivi prima di posizionarsi per un trend rialzista significativo.
Lo yen giapponese resta ben sostenuto dagli acquisti di beni rifugio e dalle aspettative divergenti della BoJ e della Fed
- Le tensioni sulle tariffe commerciali si sono intensificate martedì dopo che la Cina ha annunciato nuove tasse portuali speciali per le navi statunitensi che arrivano nei porti cinesi. A ciò si aggiungono le restrizioni più severe della Cina all’esportazione di terre rare e la minaccia del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di aumentare le tariffe sulle merci cinesi al 100%.
- Inoltre, Trump ha minacciato di interrompere il commercio con la Cina di olio da cucina e altri prodotti in risposta alla decisione della Cina di non acquistare semi di soia statunitensi. Ciò solleva preoccupazioni per un’ulteriore escalation della guerra commerciale tra le due maggiori economie del mondo e avvantaggia i porti sicuri.
- Secondo i media, Trump sta valutando la possibilità di inviare in Ucraina i missili da crociera a lungo raggio Tomahawk di fabbricazione statunitense per fare pressione sul presidente russo Vladimir Putin affinché negozii. Ciò mantiene in gioco i rischi geopolitici e avvantaggia lo yen giapponese durante la sessione asiatica di mercoledì.
- Martedì l’ultimo voto per approvare un disegno di legge sui finanziamenti di emergenza sostenuto dai repubblicani per porre fine allo shutdown parziale del governo federale non ha avuto i voti necessari per l’approvazione al Senato. Ciò significa che la chiusura, iniziata il 1° ottobre, si estenderà per una terza settimana e non vi è alcuna soluzione in vista.
- La coalizione di lunga data tra il Partito Liberal Democratico (LDP) e Komeito si è conclusa bruscamente la settimana scorsa. La divisione, a sua volta, significa che la neoeletta leader del LDP Sanae Takaichi avrebbe bisogno del sostegno di altri partiti per confermarla come prima donna primo ministro del Giappone e per le sue politiche chiave.
- Nel frattempo, l’agenzia di stampa Kyodo ha riferito mercoledì che la commissione parlamentare di pianificazione giapponese non è riuscita a concordare una votazione per eleggere il prossimo primo ministro il 21 ottobre.
- Ciò potrebbe rappresentare una sfida per la Banca del Giappone nell’aumentare i tassi di interesse e potrebbe agire come un ostacolo per lo JPY. Tuttavia, i trader stanno ancora scontando la possibilità di un ulteriore inasprimento della politica della BOJ quest’anno. Ciò rappresenta un significativo allontanamento dalle aspettative accomodanti della Federal Reserve.
- Lo strumento FedWatch del CME Group suggerisce che i trader hanno pienamente scontato il fatto che la Federal Reserve taglierà i costi di finanziamento di 25 punti base a ottobre e vedono una probabilità del 90% di un altro taglio dei tassi a dicembre. Ciò mette pressione sul dollaro USA e trascina al ribasso la coppia USD/JPY.
Gli orsi dell’USD/JPY stanno ora aspettando una rottura prolungata sotto 151,00 prima di prepararsi a ulteriori perdite
Il ripetuto fallimento di questa settimana nel superare la SMA a 100 ore e il successivo calo al di sotto della SMA a 200 ore nell’intervallo 151,20-151,15 potrebbe essere visto come un fattore chiave per i ribassisti dell’USD/JPY. Una rottura prolungata e l’accettazione al di sotto del livello di 151,00 confermeranno le prospettive negative e spingeranno i prezzi spot verso il supporto provvisorio a 150,70 in rotta verso il livello psicologico di 150,00.
D’altra parte, qualsiasi recupero intraday oltre l’intervallo compreso tra 151,65 e 151,70 potrebbe ora affrontare un ostacolo immediato vicino al numero tondo di 152,00. È probabile che un ulteriore rialzo attiri alcuni venditori vicino all’area 152,25 e rimanga limitato vicino all’area 152,65-152,70. Una forza sostenuta al di sopra di quest’ultimo potrebbe spostare la propensione a favore dei trader rialzisti e sollevare la coppia USD/JPY sopra il livello di 153,00, verso un nuovo test del massimo dell’ottavo mese raggiunto venerdì scorso nell’intervallo 153,25-153,30.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
