I prezzi dell’oro sono scesi sotto i 4.000 dollari per la prima volta da metà ottobre, toccando un minimo intraday di 3.971 dollari, mentre la propensione al rischio è migliorata in un contesto di allentamento delle tensioni sulla guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. Tuttavia, le aspettative che la Federal Reserve (Fed) riprenda il suo ciclo di allentamento potrebbero spingere gli investitori ad acquistare il metallo giallo.
Il metallo giallo è scivolato di quasi il 3% nonostante le forti aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed
La coppia XAU/USD viene scambiata a 3.995 dollari, in ribasso del 2,80% in una sessione caratterizzata anche da un dollaro USA più debole e dai rendimenti dei titoli del Tesoro USA in calo. I negoziati tra funzionari statunitensi e cinesi nel fine settimana hanno fornito un quadro per un accordo tra Washington e Pechino che sospenderebbe le tariffe americane sui prodotti cinesi in cambio che le società statunitensi non fossero più soggette ai controlli sulle terre rare.
Giovedì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump incontrerà il presidente cinese Xi Jinping.
Anche l’oro sta affrontando difficoltà poiché la Banca popolare cinese (PBoC) ha sospeso il suo programma di acquisto di oro, come mostrano i dati di Hong Kong. Il rapporto mostra che le esportazioni nette verso la Cina sono diminuite del 17,6% a settembre rispetto al mese precedente.
Una maggiore probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed nella riunione del 28-29 ottobre potrebbe spingere i prezzi dell’oro al rialzo poiché il metallo giallo generalmente si comporta bene in un contesto di bassi tassi di interesse.
Secondo lo strumento di probabilità del tasso di interesse Prime Market Terminal, le aspettative che la Fed taglierà i tassi di interesse alla riunione del 28-29 ottobre sono al 96%.
Movimenti giornalieri del mercato: l’oro crolla nonostante il calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA
- I prezzi dell’oro hanno ignorato il fatto che l’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia la performance del dollaro rispetto a sei valute, è sceso dello 0,07% a 98,84.
- Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è sceso di un punto base al 3,997%. I rendimenti reali statunitensi – che sono inversamente correlati ai prezzi dell’oro – sono scesi di quasi un punto base e mezzo all’1,707%.
- Funzionari statunitensi e cinesi si sono incontrati in Malesia lo scorso fine settimana e hanno presentato una serie di accordi volti ad allentare le tensioni commerciali. Il presidente Trump ha affermato che “mi sento davvero bene per un accordo con la Cina”.
- I funzionari hanno trascorso due giorni a discutere di tariffe, costi di spedizione, fentanil e controlli sulle esportazioni in Malesia. Di conseguenza, lunedì i mercati azionari globali si sono ripresi, innescando un crollo dei prezzi dell’oro di oltre il 2,50%.
- L’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense è aumentato del 3,0% nei 12 mesi fino a settembre, appena al di sotto delle aspettative del 3,1% e leggermente al di sopra del 2,9% di agosto. L’indice dei prezzi al consumo core, che esclude alimentari ed energia, è aumentato del 3,0% rispetto a un anno fa, un decimo in meno rispetto ai mesi precedenti, suggerendo una leggera moderazione dell’inflazione di fondo.
- JPMorgan prevede che i prezzi dell’oro potrebbero raggiungere una media di 5.055 dollari l’oncia entro il quarto trimestre del 2026, spinti dal continuo appetito degli investitori e dai robusti acquisti da parte delle banche centrali. La banca prevede che la domanda combinata di entrambi i segmenti raggiungerà una media di circa 566 tonnellate al trimestre il prossimo anno.
Prospettive tecniche: i prezzi dell’oro si aggirano intorno alla soglia dei 4.000 dollari
La tendenza rialzista dei prezzi dell’oro rimane intatta anche dopo essere scesi brevemente sotto i 4.000 dollari, che hanno aperto la strada a 3.971 dollari. Il Relative Strength Index (RSI) è sul punto di diventare ribassista ma rimane rialzista, ma a breve termine potrebbe essere in vista un consolidamento nell’intervallo $ 3.900-$ 4.000.
Una chiusura giornaliera inferiore a 4.000 dollari potrebbe rivelare il minimo del 9 ottobre di 3.944 dollari. Una rottura di quest’ultimo esporrebbe il minimo di ottobre a 3.899$ prima di testare la media mobile semplice (SMA) a 50 giorni a 3.767$.
D’altra parte, se la coppia XAU/USD rimanesse al di sopra dei 4.000 dollari, la prossima resistenza sarebbe il traguardo dei 4.100 dollari, prima del massimo del 22 ottobre di 4.161 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
