Il mercato continua a temere un altro evento di compressione dell’argento, osserva Daniel Ghali, Senior Commodity Strategist presso TDS.
È probabile che il comportamento commerciale dei detentori di ETF cambi
“Non siamo preoccupati. Il mercato è ora in un migliore equilibrio poiché la pressione sull’argento ha causato dislocazioni estreme che ora si stanno risolvendo da sole. Un’ondata di argento si sta ancora facendo strada e sarà probabilmente la più grande ricostituzione mai registrata di titoli d’argento fluttuanti di Londra.”
“Tra i deflussi di Shanghai, Comex ed ETF, le scorte fluttuanti della LBMA sono aumentate di almeno 50 milioni di once da quando la più grande contrazione in mezzo secolo ha devastato la struttura del mercato dell’argento. Ancora più importante, i modelli commerciali dei detentori di ETF sono probabilmente in continuo cambiamento poiché i prezzi non riescono a riguadagnare 50 dollari l’oncia.”
“Dopo un breakout fallito, i prezzi più bassi porteranno a liquidazioni, che a loro volta ricostituiranno ulteriormente il flottante in un ciclo auto-rinforzante che dovrebbe fondamentalmente rimanere pessimistico per un po’ di tempo a venire. Inoltre, con l’argento, non fa male essere un po’ BAD (Bet Against Debasement) – il metallo bianco ha storicamente sottoperformato significativamente come copertura contro la svalutazione. C’è stato un tempo in cui le persone avevano paura di una compressione dell’argento. Non è così.”
