Lunedì la coppia GBP/JPY estende i guadagni, in rialzo per il terzo giorno consecutivo mentre i trader rivalutano le prospettive di politica monetaria della Banca d’Inghilterra (BoE) e della Banca del Giappone (BoJ) mentre i prezzi del petrolio salgono a causa dell’escalation della guerra USA-Iran, riaccendendo le preoccupazioni sull’inflazione globale.
Al momento in cui scrivo, la coppia GBP/JPY viene scambiata intorno a 211,70. Con pochi dati economici disponibili dal Regno Unito e dal Giappone, la tendenza è in gran parte dovuta al cambiamento delle aspettative sui tassi di interesse.
La sterlina britannica (GBP) sta sovraperformando lo yen giapponese (JPY) poiché i trader ridimensionano le aspettative di un allentamento a breve termine della BoE e iniziano a scontare la possibilità di un rialzo dei tassi.
Prima che il conflitto con l’Iran si intensificasse, i mercati avevano scontato una probabilità di circa l’80% di un taglio dei tassi in occasione della riunione della BoE del 19 marzo, con un altro taglio previsto più avanti nel corso dell’anno. Tuttavia, Bloomberg ha riferito che i mercati monetari attualmente vedono una probabilità del 50% circa di un rialzo dei tassi entro la fine dell’anno.
Nel frattempo, lo yen giapponese rimane sotto pressione poiché i trader si aspettano che la BoJ proceda con cautela nell’ulteriore inasprimento della politica monetaria. Il conflitto in Medio Oriente potrebbe ritardare i tempi del prossimo rialzo dei tassi di interesse poiché la forte dipendenza del Giappone dalle importazioni di energia potrebbe pesare sulla crescita economica.
Il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha ribadito che la banca centrale continuerà ad aumentare i tassi di interesse se le tendenze economiche e inflazionistiche si svilupperanno in linea con le previsioni. Tuttavia, ha aggiunto, i politici “monitoreranno da vicino l’impatto degli sviluppi in Medio Oriente sulle economie nazionali ed estere”.
Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha detto lunedì che il governo sta prendendo in considerazione misure finanziate dalle riserve di emergenza per evitare che i prezzi della benzina salgano a livelli insostenibili per le famiglie. Inoltre, secondo Nikkei, il Giappone ha ordinato ad un impianto nazionale di stoccaggio del petrolio di prepararsi per un possibile rilascio di petrolio greggio.
In termini di dati, il reddito da lavoro in Giappone è aumentato del 3% su base annua a gennaio, rispetto al 2,4% di dicembre. Nel frattempo, il surplus delle partite correnti è stato pari a 941,6 miliardi di yen, inferiore alle aspettative di 960 miliardi di yen e ben al di sotto dei 7.288 miliardi di yen di dicembre.
Guardando al futuro, martedì è previsto il prodotto interno lordo (QoQ) del quarto trimestre del Giappone, seguito mercoledì dai dati sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI). Venerdì il Regno Unito pubblicherà i dati sul PIL di gennaio, insieme alle aspettative sulla produzione industriale, sulla produzione manifatturiera e sull’inflazione al consumo.
Domande frequenti sul PIL
Il prodotto interno lordo (PIL) di un paese misura il tasso di crescita della sua economia in un periodo di tempo specifico, solitamente un trimestre. I numeri più affidabili sono quelli che confrontano il PIL con il trimestre precedente, ad es. B. Secondo trimestre 2023 rispetto al primo trimestre 2023, o con lo stesso periodo dell’anno precedente, ad es. B. Secondo trimestre 2023 rispetto a secondo trimestre 2022. I dati sul PIL trimestrale annualizzato estrapolano il tasso di crescita del trimestre come se fosse costante per il resto dell’anno. Tuttavia, questi possono essere fuorvianti quando gli shock temporanei influenzano la crescita in un trimestre ma è improbabile che durino per tutto l’anno, come è avvenuto nel primo trimestre del 2020 durante lo scoppio della pandemia di Covid, quando la crescita è crollata.
Un risultato del PIL più elevato è generalmente positivo per la valuta di un paese perché riflette un’economia in crescita che ha maggiori probabilità di produrre beni e servizi esportabili e di attrarre maggiori investimenti esteri. Per lo stesso motivo, un calo del PIL ha solitamente un impatto negativo sulla valuta. Quando un’economia cresce, le persone tendono a spendere di più, il che porta all’inflazione. La banca centrale del paese deve quindi aumentare i tassi di interesse per combattere l’inflazione, con l’effetto collaterale di attrarre maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali, contribuendo a rafforzare la valuta locale.
Man mano che l’economia cresce e il PIL aumenta, le persone tendono a spendere di più, portando all’inflazione. La banca centrale del paese deve quindi aumentare i tassi di interesse per combattere l’inflazione. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenerlo rispetto all’investimento del denaro in un conto di deposito in contanti. Pertanto, un tasso di crescita del PIL più elevato è solitamente un fattore negativo per i prezzi dell’oro.
