Il prezzo dell’oro XAU/USD sta attirando alcuni acquirenti a circa 4.070 dollari, ponendo fine a una serie di perdite di tre giorni durante la prima sessione asiatica di mercoledì. Il metallo prezioso è in rialzo in un contesto di avversione al rischio mentre i trader si preparano al tanto atteso ritorno dei dati economici statunitensi. I verbali del FOMC saranno i punti salienti più tardi mercoledì, in vista del rapporto sui salari non agricoli statunitensi (NFP) di settembre.
I rapporti NFP statunitensi per settembre e ottobre 2025 non sono stati pubblicati come previsto a causa della chiusura del governo negli Stati Uniti. Il ritardo nei dati sull’occupazione complica le decisioni sui tassi di interesse della Federal Reserve (Fed) prima della riunione di dicembre. Ciò, a sua volta, potrebbe fornire una spinta a un tradizionale bene rifugio come l’oro.
Il rapporto sull’occupazione statunitense per settembre dovrebbe essere pubblicato giovedì. Si prevede che l’economia statunitense aggiungerà 50.000 posti di lavoro a settembre, mentre il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere al 4,3% nello stesso periodo. Se il rapporto dovesse risultare più debole del previsto, potrebbe esercitare una certa pressione di vendita sul dollaro statunitense (USD) e sostenere il prezzo delle materie prime denominato in USD.
D’altro canto, le dichiarazioni aggressive dei funzionari della Fed hanno smorzato le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre e potrebbero limitare il potenziale di rialzo del metallo giallo. Il vicepresidente della Fed Philip Jefferson ha dichiarato lunedì che la Fed dovrebbe procedere “lentamente” con ulteriori tagli dei tassi. Nel frattempo, diversi politici della Fed, tra cui il presidente della Fed di Atlanta Bostic e il presidente della Fed di Kansas City Schmid, hanno espresso preoccupazioni sull’inflazione o hanno segnalato sostegno al mantenimento dei tassi di interesse.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader attualmente si aspettano una probabilità del 46,6% di un taglio del tasso di 25 punti base (bps) a dicembre, rispetto a oltre il 60% della scorsa settimana.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
