Mercoledì l’oro (XAU/USD) è in leggero rialzo poiché il sentimento di avversione al rischio nei mercati globali ha rilanciato la domanda di beni rifugio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.115 dollari, in rialzo di quasi l’1%, continuando il suo rally dopo essere scesa brevemente sotto la soglia dei 4.000 dollari martedì.
I titoli azionari globali restano sotto pressione a causa delle preoccupazioni per le valutazioni tecnologiche eccessive, mantenendo gli investitori sulla difensiva. Il sentiment è cauto anche in vista della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) che si terrà più tardi nel corso della giornata, mentre i mercati si preparano per il ritardato rapporto di settembre sui salari non agricoli (NFP), previsto per giovedì. L’ambiente di avversione al rischio, a sua volta, sta aiutando il metallo a mantenere la sua tendenza al rialzo.
Tuttavia, il crescente scetticismo da parte dei funzionari della Federal Reserve (Fed) riguardo a un ulteriore taglio dei tassi a dicembre sta offuscando le prospettive di politica monetaria. Mentre i funzionari rimangono divisi tra persistenti rischi di inflazione e segnali di debolezza nel mercato del lavoro, i trader stanno mitigando le aspettative per un ulteriore allentamento, che potrebbe limitare i guadagni dell’oro.
Fattori trainanti del mercato: i mercati prestano attenzione ai verbali della Fed e al NFP
- Il verbale della riunione del FOMC di ottobre, prevista per mercoledì alle 18:00. Il GMT sarà monitorato attentamente per comprendere meglio il taglio del tasso di 25 punti base (bps) del mese scorso, che ha portato l’intervallo target dal 3,75% al 4,00%. I trader cercano chiarezza dopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha segnalato che un taglio di dicembre “non era scontato”. Il comunicato sarà probabilmente un fattore chiave per i mercati poiché gli investitori cercano segnali sulla possibilità che il comitato veda la possibilità di un ulteriore allentamento quest’anno.
- I deboli dati sul mercato del lavoro statunitense hanno contribuito a creare un clima di cautela. Il rapporto ADP di martedì ha mostrato che i salari privati statunitensi sono diminuiti in media di 2.500 unità a settimana nelle quattro settimane terminate il 1° novembre, dopo un calo di 11,25 mila unità nel periodo precedente. Il Dipartimento del Lavoro ha inoltre rilasciato le richieste di sussidio di disoccupazione settimanali arretrate. Le richieste iniziali sono state pari a 232.000 e quelle in corso sono salite a 1,957 milioni nella settimana terminata il 18 ottobre, il livello più alto dall’inizio di agosto. I dati rafforzano i segnali di rallentamento del mercato del lavoro.
- Secondo il FedWatch Tool del CME, la probabilità di un taglio dei tassi a dicembre è del 46,6%, rispetto al 62,9% di una settimana fa. L’attenzione è tutta sul rapporto Nonfarm Payrolls (NFP) di settembre di giovedì. Gli economisti prevedono che i dipendenti aumenteranno di circa 50.000 unità, rispetto alle 22.000 di agosto. Un dato più debole del previsto potrebbe cambiare rapidamente le aspettative del mercato per un ulteriore allentamento.
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì che la sua amministrazione ha avviato le trattative per la nomina del prossimo presidente della Federal Reserve, aggiungendo che prevede di prendere una decisione entro la fine dell’anno. La rosa dei candidati include Kevin Hassett, Kevin Warsh, Christopher Waller, Michelle Bowman e Rick Rieder.
Analisi tecnica: bias costruttivo intatto sopra 100-SMA
Da un punto di vista tecnico, l’oro continua ad attrarre acquirenti che scommettono sui trend al ribasso come parte del trend rialzista prevalente. Sul grafico a 4 ore, i prezzi sono ora tornati al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 100 periodi, migliorando la tendenza rialzista a breve termine, mentre il recente rally ha portato la coppia XAU/USD a testare la SMA a 50 periodi, che è in stretto allineamento con la zona di resistenza $ 4.100-$ 4.120. Una rottura prolungata al di sopra di quest’area rafforzerebbe lo slancio rialzista e aprirebbe la porta prima verso i 4.150 dollari e poi verso l’area dei 4.200 dollari.
D’altro canto, la SMA a 100 periodi offre un supporto immediato prima del livello psicologico dei 4.000 dollari. Anche lo slancio è migliorato, con il Relative Strength Index (RSI) che è tornato sopra la soglia di 50 dopo essersi recentemente attestato vicino al territorio ipervenduto, suggerendo un rimbalzo della pressione di acquisto.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
