La recente forza dell’oro è stata in gran parte determinata dagli hedge fund e dagli investitori al dettaglio, i cui afflussi hanno superato di gran lunga la domanda del settore ufficiale. Sebbene gli acquisti da parte della banca centrale forniscano ancora un limite minimo ai prezzi, è improbabile che inneschino un altro aumento senza il continuo sostegno degli investitori privati, osserva Daniel Ghali, senior commodity strategist di TDS.
L’oro rimane stabile poiché dominano gli afflussi di cassa
“Gli hedge fund e gli investitori al dettaglio stanno battendo le banche centrali per quanto riguarda l’oro. Negli ultimi mesi, l’evidenza suggerisce che gli afflussi dagli hedge fund e dagli investitori al dettaglio sono stati molte volte superiori alle significative offerte del settore ufficiale. Da allora, i prezzi si sono consolidati ma hanno rifiutato di scendere più in basso.”
“Anche se è probabile che gli acquisti del settore formale rallentino, rimangono un’ancora importante per i mercati dell’oro. Tuttavia, potrebbero non produrre i guadagni esplosivi visti negli ultimi mesi, in particolare se la partecipazione di altri gruppi rimane elevata.”
“Cosa potrebbe cambiare la tendenza dei flussi di denaro? Gli investitori al dettaglio hanno storicamente mostrato una notevole sensibilità alle prospettive della Fed. Una pausa prolungata potrebbe essere l’innesco necessario per l’inizio di importanti deflussi di metalli preziosi?”
