Eugene Leow, economista presso DBS Group Research, sottolinea che i titoli del Tesoro statunitensi si sono dimostrati resilienti nonostante i titoli dei giornali sulla riduzione dell’esposizione della Cina al debito pubblico statunitense e sui rendimenti più elevati sui titoli di stato giapponesi. Con più di due tagli dei tassi da parte della Fed previsti entro la fine del 2026, Leow sostiene che i tassi in USD stanno già tenendo conto dell’indebolimento dei NFP e delle vendite al dettaglio e vede una risposta limitata al prossimo CPI statunitense poiché l’inflazione non è ancora un ostacolo ai tagli dei tassi.
DBS prevede un impatto limitato dell’IPC sui tassi dell’USD
“I titoli del Tesoro statunitensi si sono scrollati di dosso la notizia che la Cina ha detto alle banche di ridurre l’esposizione al debito pubblico statunitense e la pressione causata dall’aumento dei rendimenti dei JGB”.
“L’attenzione è tornata sui dati chiave previsti questa settimana (vendite al dettaglio oggi, NFP l’11 e IPC il 13). Agli attuali livelli di rendimento (più di due tagli previsti entro la fine del 2026), i tassi in USD probabilmente stanno già tenendo conto di una lettura NFP leggermente inferiore al consenso (Consensus: 68.000) e delle vendite al dettaglio (Consensus: 0,4% su base mensile). sa).”
“Non crediamo che i tassi in USD reagiranno fortemente ai dati CPI previsti per la fine della settimana”.
“Quando esaminiamo le stime dell’inflazione per il prossimo anno, scopriamo che gli operatori di mercato si aspettano un’inflazione sequenziale relativamente lieve nei prossimi sei mesi (circa il 2% annualizzato). Tuttavia, per la seconda metà dell’anno è scontato un aumento annualizzato del 3,1%. “
“La conclusione è che l’inflazione non costituirà un ostacolo al taglio dei tassi da parte della Fed nei prossimi trimestri, ma ciò potrebbe cambiare in futuro”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
