La coppia EUR/JPY termina la sua serie di vittorie consecutive durata quattro giorni e giovedì viene scambiata intorno a 184,20 durante l’orario di negoziazione europeo. Il cross valutario mostra perdite poiché lo yen giapponese (JPY) riceve supporto dalle crescenti aspettative di un aumento del tasso di interesse a breve termine da parte della Banca del Giappone (BoJ). Queste aspettative sono guidate da uno shock inflazionistico legato al petrolio legato al conflitto in Medio Oriente, con le banche centrali globali che segnalano la volontà di inasprire le misure in un contesto di continue pressioni sui prezzi.
Mentre la BoJ ha mantenuto stabile il tasso di interesse di riferimento a marzo, il governatore Kazuo Ueda ha lasciato la porta aperta per un possibile rialzo dei tassi ad aprile. Nel frattempo, i rendimenti dei titoli di stato giapponesi sono aumentati, con la banconota a 10 anni salita al 2,27% giovedì, segnando un calo di due giorni. Sono aumentate anche le scadenze più brevi, con i rendimenti a 2 anni che hanno raggiunto i livelli più alti degli ultimi tre decenni e i rendimenti a 5 anni che hanno toccato livelli record. L’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi suggerisce un inasprimento delle condizioni finanziarie e crescenti aspettative di tassi di interesse più elevati.
I verbali della riunione di gennaio della BOJ hanno mostrato che i politici hanno convenuto che ulteriori aumenti dei tassi sarebbero stati appropriati se le previsioni economiche e di inflazione fossero state soddisfatte, poiché i tassi di interesse reali erano ancora profondamente negativi. La maggior parte dei membri ha inoltre sottolineato un approccio flessibile e ha preferito prendere decisioni ad ogni riunione piuttosto che impegnarsi per un ritmo fisso di inasprimento.
La coppia EUR/JPY potrebbe riguadagnare terreno poiché l’Euro (EUR) potrebbe trovare supporto nelle speranze di allentamento del conflitto in Medio Oriente. La Casa Bianca ha affermato che i colloqui sono in corso, con l’amministrazione Trump che avrebbe inviato una proposta in 15 punti all’Iran attraverso il Pakistan.
Mentre gli alti funzionari iraniani stanno valutando la proposta, non hanno segnalato alcuna volontà di impegnarsi direttamente con Washington. Si prevede inoltre che Teheran rifiuterà l’offerta di cessate il fuoco degli Stati Uniti e proporrà invece un piano in cinque punti che includerebbe il controllo sovrano dello Stretto di Hormuz.
La presidente della Banca centrale europea (BCE) Christine Lagarde ha affermato che la banca centrale sta valutando l’impatto economico del conflitto e si dichiara pronta ad adeguare le proprie politiche ad ogni riunione qualora i rischi di inflazione legati all’energia aumentassero.
Domande frequenti sulla Banca del Giappone
La Banca del Giappone (BoJ) è la banca centrale giapponese che stabilisce la politica monetaria del paese. La sua missione è emettere banconote ed effettuare controlli monetari e monetari per garantire la stabilità dei prezzi, il che significa un obiettivo di inflazione di circa il 2%.
La Banca del Giappone ha introdotto una politica monetaria estremamente espansiva nel 2013 per stimolare l’economia e aumentare l’inflazione in un contesto di bassa inflazione. La politica della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), ovvero sulla stampa di banconote per acquistare attività come obbligazioni governative o societarie per fornire liquidità. Nel 2016, la banca ha raddoppiato la sua strategia e allentato ulteriormente le sue politiche, introducendo prima tassi di interesse negativi e poi controllando direttamente il rendimento dei suoi titoli di stato a 10 anni. Nel marzo 2024, la BoJ ha alzato i tassi di interesse, invertendo di fatto la sua politica monetaria estremamente accomodante.
Le massicce misure di stimolo della banca hanno portato ad una svalutazione dello yen rispetto ai suoi principali partner valutari. Questo processo si è intensificato nel 2022 e nel 2023 a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali, che hanno optato per un forte aumento dei tassi di interesse per combattere decenni di inflazione. Le politiche della BoJ hanno portato ad un ampliamento del differenziale con le altre valute e hanno depresso il valore dello yen. Questa tendenza è stata parzialmente invertita nel 2024, quando la BoJ ha deciso di abbandonare la sua posizione politica ultra-espansiva.
L’indebolimento dello yen e l’aumento dei prezzi globali dell’energia hanno portato ad un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% della BoJ. A questo movimento ha contribuito anche la prospettiva di un aumento dei salari nel paese, un fattore chiave per l’inflazione.
