Lunedì il petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) si è mantenuto sopra i 100 dollari al barile, scambiando all’interno di un ampio intervallo intraday che ha visto i prezzi salire verso i massimi della sessione vicino a 101 dollari prima di un brusco e breve calo sotto i 98 dollari. Il benchmark si è ripreso rapidamente e a metà della sessione del mercato americano era in rialzo di circa l’1,15%. Lunedì evidenzia quanto sia diventato importante il mercato del petrolio greggio dopo cinque settimane di conflitto tra Stati Uniti e Iran, con ogni post di Trump e ogni smentita da parte di Teheran capaci di far salire i prezzi di diversi dollari in pochi minuti. Anche il petrolio greggio Brent è aumentato ed è stato scambiato sopra i 115 dollari.
Trump intensifica la sua retorica nei confronti dell’Iran
L’azione dei prezzi di lunedì è stata in gran parte guidata da una raffica di post sui social media del presidente Trump. In un post mattutino di Truth Social, Trump ha affermato che gli Stati Uniti sono in “discussioni serie” con un nuovo e più sensato regime a Teheran, suggerendo progressi su un accordo per porre fine alle ostilità. Il contributo inizialmente ha pesato sui prezzi poiché i trader hanno brevemente valutato una riduzione dei prezzi. Tuttavia, il tono è cambiato radicalmente quando Trump ha poi minacciato di “distruggere totalmente” gli impianti di produzione di energia iraniana, i pozzi petroliferi e l’isola strategicamente importante di Kharg se lo Stretto di Hormuz non fosse stato immediatamente riaperto. Teheran ha negato categoricamente che i negoziati fossero in corso, e il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha affermato che non ci sono stati colloqui con gli Stati Uniti e che non ne sono previsti. La contraddizione tra i resoconti di Washington e Teheran sul processo diplomatico è diventata una caratteristica ricorrente di questo conflitto, mantenendo elevata la volatilità del petrolio.
Gli Houthi interferiscono nella lotta e aumentano il conflitto
Durante il fine settimana, il movimento Houthi dello Yemen, allineato all’Iran, ha lanciato razzi contro Israele, segnando il suo primo coinvolgimento diretto nella più ampia guerra tra Stati Uniti e Iran. L’escalation aumenta il rischio di interruzioni attraverso lo stretto di Bab el-Mandeb, un punto critico per la navigazione marittima che collega il Golfo di Aden al Mar Rosso. Il responsabile globale della ricerca sulle materie prime di Société Générale ha osservato che la possibilità di ulteriori interruzioni di questo corso d’acqua è un fattore che potrebbe spingere i prezzi del petrolio ancora più in alto. In combinazione con la chiusura di fatto in corso dello Stretto di Hormuz, che normalmente rappresenta circa il 21% del consumo globale di petrolio, l’ampliamento del conflitto ha costretto i commercianti a fissare una mappa dell’offerta in cui le opzioni di passaggio sicuro si riducono. Goldman Sachs stima che l’attuale premio per il rischio geopolitico ancorato ai prezzi del greggio sia compreso tra 14 e 18 dollari al barile.
La soglia dei 100 dollari e la questione della taglia di guerra
La continua tenuta del WTI sopra i 100 dollari, un livello rotto la scorsa settimana per la prima volta dal 2022, riflette quello che gli analisti chiamano un fondo strutturalmente supportato. Lo Stretto di Hormuz è stato di fatto chiuso alla maggior parte del traffico commerciale dall’inizio di marzo, tagliando fuori dal normale flusso circa 17,8 milioni di barili al giorno. La forza maggiore dell’Iraq nei giacimenti petroliferi gestiti all’estero ha ulteriormente ridotto l’offerta, mentre l’OPEC+ non ha segnalato alcun aumento della produzione prima del terzo trimestre del 2026. Un rilascio coordinato di 400 milioni di barili dalle riserve strategiche di emergenza ha fatto poco più che limitare il potenziale di rialzo e non è riuscito a invertire il deficit sottostante. L’Energy Information Administration (EIA) prevede che il Brent supererà i 95 dollari al barile nel breve termine, scendendo a 80 dollari nel terzo trimestre e intorno ai 70 dollari entro la fine dell’anno, ma solo se il conflitto sarà risolto e Hormuz divamperà di nuovo. Questo è un “se” molto grande a questo punto. Il WTI è cresciuto di circa il 48% solo nel mese di marzo, la sua performance mensile più forte dal 2020.
Powell padroneggia il filo della stagflazione
Lunedì il presidente della Fed Powell è intervenuto in una lezione di economia ad Harvard, osservando attentamente i suoi commenti per un cambiamento di tono sul dilemma inflazione-crescita della banca centrale. Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha mantenuto i tassi di interesse tra il 3,50% e il 3,75% nella riunione del 18 marzo e ha annunciato un taglio dei tassi solo per il 2026 nel suo grafico a punti. Powell ha già riconosciuto che lo shock del prezzo del petrolio sta complicando le prospettive politiche e ha suggerito che l’inflazione sta progredendo più lentamente di quanto sperato. I prezzi FedWatch del CME attualmente non mostrano tagli dei tassi previsti per il resto del 2026, con una probabilità dell’80% di un altro taglio dei tassi ad aprile. Le tensioni tra i due mandati sono acute: i rischi al ribasso per il mercato del lavoro suggeriscono tagli, mentre i rischi al rialzo per l’inflazione dovuti allo shock energetico suggeriscono il mantenimento. Il rapporto NFP di venerdì sarà il prossimo dato critico poiché i commercianti hanno perso solo 92.000 posti di lavoro a febbraio, un dato ancora fresco nelle loro menti.
Uno sguardo al futuro: la scadenza del 6 aprile si avvicina
La data più importante nel calendario del mercato petrolifero è ora il 6 aprile. Questa è la scadenza che Trump ha dato all’Iran per riaprire lo Stretto di Hormuz, dopo aver prorogato di 10 giorni la finestra precedente. La natura binaria del risultato rende questo evento ad alto rischio per un posizionamento approssimativo. Una svolta diplomatica confermata potrebbe far scendere rapidamente il premio di guerra, con alcuni analisti che indicano un possibile calo verso la metà degli anni ’80. L’escalation, in particolare qualsiasi movimento sull’isola di Kharg, che gestisce circa il 90% delle esportazioni di petrolio dell’Iran, potrebbe vedere il WTI salire verso i 115 dollari o più. Goldman Sachs ha avvertito che se Hormuz rimanesse chiuso per un periodo prolungato, il Brent potrebbe alla fine testare il suo massimo storico del 2008 di circa 147 dollari. Per ora, il mercato rimane intrappolato tra i segnali diplomatici e distruttivi vacillanti di Trump, senza una soluzione chiara in vista. Il rapporto settimanale sulle scorte di petrolio greggio dell’EIA di mercoledì fornirà un catalizzatore commerciale a breve termine, con un calo di circa 1,2 milioni di barili previsto dall’aumento della scorsa settimana.
Grafico WTI a 5 minuti
Analisi tecnica
Sul grafico a 5 minuti, il WTI US OIL viene scambiato a 100,16 dollari. L’orientamento a breve termine è leggermente rialzista poiché il prezzo rimane al di sopra della media mobile esponenziale crescente di 200 periodi vicino a $ 98,80 e la struttura del trend rialzista a breve termine rimane intatta nonostante le fluttuazioni intraday. L’RSI stocastico si è ripreso dalla regione ipervenduto verso la metà superiore del suo range, indicando un rimbalzo dello slancio rialzista dopo il precedente pullback dall’area dei 100,60 dollari e suggerendo che gli acquirenti stanno gradualmente riprendendo il controllo mentre la media mobile continua a fornire supporto dinamico al di sotto del prezzo spot.
Una resistenza immediata sta emergendo al recente massimo intraday intorno a 100,60 dollari, che ha limitato il recente rialzo e segna il primo livello che i rialzisti devono superare per continuare la ripresa. Una rottura al di sopra di questa barriera aprirebbe la strada all’area psicologica di 101,00 dollari come prossimo obiettivo al rialzo. D’altra parte, il supporto iniziale si trova a 99,50 dollari, dove il prezzo si è stabilizzato ripetutamente durante il recente consolidamento, seguito dall’area di 98,80 dollari vicino all’EMA a 200 periodi, che funge da zona di supporto più profonda che, se testata, dovrebbe definire il limite dell’attuale propensione rialzista.
Sul grafico giornaliero, il WTI US OIL viene scambiato a $ 100,06. L’orientamento a breve termine è rialzista poiché il prezzo sale al di sopra delle medie mobili esponenziali a 50 e 200 giorni, confermando un trend rialzista consolidato piuttosto che un aumento di breve durata. Il divario crescente tra le medie più veloci e quelle più lente segnala un rafforzamento dello slancio del trend, anche se l’RSI stocastico esce dal territorio di ipercomprato, indicando un raffreddamento della pressione rialzista piuttosto che un massimo completo. A meno che il calo non si approfondisca abbastanza da sfidare la crescente media mobile a 50 giorni, i cali all’interno del progresso più ampio saranno probabilmente visti come correzioni.
Il supporto immediato emerge a 99,00 dollari, la chiusura precedente appena sotto il livello spot, con un pavimento più profondo nell’area da 95,00 a 96,00 dollari, dove il recente consolidamento si è sviluppato al di sopra del cluster della media mobile. Una rottura prolungata al di sotto di quest’area stabilirebbe una tendenza al ribasso verso il livello medio di $ 90,00 e indebolirebbe l’attuale struttura rialzista. D’altra parte, il livello psicologico di $ 100,00 funge ora da punto di articolazione iniziale, con una chiara chiusura giornaliera al di sopra che apre la strada verso la regione $ 103,00-$ 105,00 come prossima banda di resistenza. Un rifiuto deciso sopra i 100,00 dollari segnalerebbe una rottura del trend, ma solo un calo attraverso il supporto stratificato annullerebbe la tendenza rialzista giornaliera.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
Domande frequenti sul petrolio WTI
Il petrolio WTI è un tipo di petrolio greggio venduto sui mercati internazionali. WTI sta per West Texas Intermediate, uno dei tre gradi principali, tra cui Brent e Dubai Crude. Il WTI viene anche definito “leggero” e “dolce” rispettivamente a causa della sua gravità relativamente bassa e del suo contenuto di zolfo. È considerato un olio di alta qualità facile da raffinare. Proviene dagli Stati Uniti e distribuito attraverso l’hub di Cushing, considerato il “hub di gasdotti del mondo”. È un punto di riferimento per il mercato petrolifero e il prezzo del WTI è spesso citato dai media.
Come per tutti gli asset, la domanda e l’offerta sono i principali motori dei prezzi del petrolio WTI. La crescita globale può quindi essere un motore di aumento della domanda e, al contrario, di una crescita globale debole. L’instabilità politica, le guerre e le sanzioni possono interrompere l’offerta e incidere sui prezzi. Le decisioni dell’OPEC, un gruppo di importanti paesi produttori di petrolio, sono un altro importante driver dei prezzi. Il valore del dollaro USA influenza il prezzo del petrolio greggio WTI perché il petrolio è prevalentemente scambiato in dollari USA, quindi un dollaro USA più debole può rendere il petrolio più conveniente e viceversa.
I rapporti settimanali sull’inventario del petrolio dell’American Petroleum Institute (API) e dell’Energy Information Agency (EIA) influiscono sul prezzo del petrolio WTI. Le variazioni delle scorte riflettono le fluttuazioni della domanda e dell’offerta. Se i dati mostrano un calo delle scorte, ciò potrebbe indicare un aumento della domanda che sta facendo salire il prezzo del petrolio. L’aumento delle scorte potrebbe essere dovuto all’aumento dell’offerta, che deprime i prezzi. Il rapporto API viene pubblicato ogni martedì e il rapporto VIA viene pubblicato il giorno successivo. I loro risultati sono generalmente simili e si trovano entro l’1% l’uno dall’altro nel 75% dei casi. I dati VIA sono considerati più affidabili perché si tratta di un’agenzia governativa.
L’OPEC (Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio) è un gruppo di 12 paesi produttori di petrolio che decidono congiuntamente le quote di produzione per i paesi membri in occasione di riunioni che si svolgono due volte l’anno. Le loro decisioni spesso influiscono sui prezzi del petrolio WTI. Se l’OPEC decidesse di tagliare le quote, potrebbe restringere l’offerta e far salire i prezzi del petrolio. Se l’OPEC aumentasse la produzione, avrebbe l’effetto opposto. L’OPEC+ si riferisce a un gruppo allargato che comprende altri dieci membri non OPEC, il più notevole dei quali è la Russia.
