Bert Colijn di ING osserva che l’inflazione della zona euro è salita dall’1,9% al 2,5%, spinta interamente dall’aumento dei prezzi dell’energia, mentre l’inflazione core e quella alimentare continuano a diminuire. Sottolinea che il conflitto in Medio Oriente sta attualmente dominando le prospettive di inflazione, aumentando il rischio di effetti di secondo impatto e complicando gli sforzi della Banca Centrale Europea per mantenere le aspettative intorno al 2%.
L’aumento legato all’energia complica le prospettive della BCE
“Dite addio al buon posto della BCE. Dopo un lungo periodo di inflazione incredibilmente stabile nonostante le turbolenze globali, l’inflazione nell’Eurozona è nuovamente aumentata grazie all’aumento dei prezzi dell’energia. Il principale colpevole è il prezzo alla pompa, con un litro di Euro-95 aumentato di quasi il 15% nell’ultimo mese.”
“Le altre principali categorie di inflazione non hanno mostrato alcun impatto finora. L’inflazione alimentare è scesa dal 2,5 al 2,4% e l’inflazione core è scesa dal 2,4 al 2,3%. Sia l’inflazione dei beni che quella dei servizi si sono indebolite, suggerendo che gli effetti sui prezzi al di fuori del settore energetico sono stati piuttosto benigni.”
“Ma guardando al futuro, non è possibile vedere l’aumento dei prezzi dell’energia in modo isolato. Si tratta del Medio Oriente che domina le prospettive di inflazione, non solo per quanto riguarda i prezzi dell’energia, ma anche per i rischi al rialzo dei prezzi dei prodotti alimentari e delle materie prime a causa della carenza di fertilizzanti e dei problemi più ampi della catena di approvvigionamento dovuti alla guerra. Le aziende del settore industriale, ad esempio, hanno appena aumentato le loro aspettative sui prezzi di vendita al livello più alto dall’inizio del 2023.”
“E i consumatori si aspettano un’altra dura corsa, con lo shock del passato ancora fresco nella loro memoria. Le aspettative di inflazione sono appena salite a livelli visti solo nei primi anni ’90 e nella prima metà del 2022. Per la Banca Centrale Europea, le preoccupazioni sull’ancoraggio delle aspettative di inflazione intorno al 2% saranno una priorità assoluta a questo punto.”
“Quanto più a lungo dura l’interruzione, tanto maggiore è la probabilità di un aumento più ampio dell’inflazione primaria e di fondo. Data la grande incertezza sullo sviluppo del conflitto in Medio Oriente, molti scenari inflazionistici rimangono possibili ed è per questo che la BCE è giustamente in massima allerta.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
