Henry Hao della Dott.ssa Commerzbank sottolinea che i PMI cinesi di marzo mostrano che il settore manifatturiero è tornato sulla buona strada per crescere, sostenuto dal ricostituzione delle scorte, dalla spesa pubblica e dalle robuste esportazioni, mentre anche il settore non manifatturiero è superiore a 50. Tuttavia, sottolinea che l’aumento dei costi di produzione sta comprimendo i margini, la domanda interna rimane debole e i rischi esterni derivanti dal conflitto in Medio Oriente e dalle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina minacciano l’obiettivo di crescita della Cina dal 4,5% al 5,0%.
Il settore manifatturiero è in ripresa, ma permangono alcune vulnerabilità
“I PMI cinesi di marzo indicano un ritorno all’espansione manifatturiera, guidata da una ricostituzione attiva delle scorte e da robuste esportazioni, sfidando gli shock geopolitici. Tuttavia, l’aumento dei costi di produzione sta pesando sui margini di profitto. Inoltre, la debolezza di fondo della domanda interna e la vulnerabilità a un più ampio rallentamento economico globale rappresentano rischi significativi e costanti”.
“L’attività industriale cinese è tornata ad espandersi a marzo. L’indice ufficiale dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) è salito a 50,4 da 49,0 di febbraio. La lettura complessiva è stata sostanzialmente in linea con le nostre aspettative di 50,2 e ha leggermente superato il consenso di Bloomberg di 50,1.”
“Un’analisi più approfondita dei sottoindici PMI manifatturieri suggerisce una ricostituzione attiva delle scorte nell’attuale ciclo delle scorte. Il sottoindice dei nuovi ordini è balzato a 51,6 da 48,6 di febbraio. Nel frattempo, il sottoindice delle scorte di prodotti finiti è salito a 46,7 da 45,8 in precedenza.”
“I numeri di marzo riflettono la nostra osservazione secondo cui l’escalation del conflitto in Medio Oriente ha avuto finora un impatto diretto limitato sul principale motore economico della Cina. Le riserve strategiche di petrolio di Pechino e la crescente dipendenza dalle energie rinnovabili stanno attualmente frenando l’economia complessiva. D’altra parte, l’attuale contesto potrebbe potenzialmente avvantaggiare i produttori cinesi”.
“Guardando al futuro, le prospettive dipendono dalla durata del conflitto in Medio Oriente e dal suo corrispondente impatto sull’inflazione globale. Inoltre, l’avvio di indagini commerciali reciproche tra Stati Uniti e Cina prima della visita di Stato prevista dal presidente Trump a maggio crea ulteriore incertezza. Questi fattori di peggioramento mettono a rischio l’obiettivo annuale di crescita economica della Cina dal 4,5% al 5,0%. “
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
